投资者对科技企业为人工智能（AI）基础设施建设，投入巨额资金取态日渐审慎。伦敦证券交易所集团资料显示，甲骨文 、SpaceX、Alphabet、 亚马逊 、Meta、 博通和Nvidia（英伟达）相关信用违约掉期（CDS）近期均升至各自纪录高位，显示投资者开始要求更高的风险补偿 。

信用违约掉期又称CDS，相当于为企业债务购买保险。利差越高，通常意味著市场认为持有相关债券的风险越大 。

甲骨文五年期CDS升至215基点

甲骨文承受的压力最为明显，其五年期CDS于周一（27日）升至215个基点，远高于年初的144个基点 。 按照这一报价，为1,000万美元甲骨文债务提供一年保障的成本约为21.5万美元 。

英伟达五年期CDS最高升至每年约82个基点，为相关合约自去年11月开始活跃交易以来的最大盘中涨幅。据ICE Data Services资料，这意味著为1,000万美元英伟达债务购买五年期违约保护，每年需支付约8.2万美元。

Alphabet五年期CDS创新高

Alphabet五年期CDS周一升至67个基点的历史新高位。 不过，Alphabet的CDS直到2025年11月才开始交易，因此所谓纪录高位的历史比较区间较短 。

信用市场担心的重点并非人工智慧需求突然消失，而是投资规模、回报周期与融资速度之间出现错配 。标准普尔估计，Alphabet、 亚马逊 、Meta、 微软和甲骨文2026年资本支出合计可能达到7,370亿美元，远高于2024年的2,610亿美元。

Jefferies料存储芯片价格将见顶

另一方面，Jefferies分析师在一份研究报告中表示，存储芯片价格可能更接近峰值。虽然市场预计第三季度存储芯片价格将按季再上涨25%至30%，但Jefferies最新的行业核实表明，涨幅可能会更温和，在15%至20%之间。

Jefferies的分析师认为，大部分价格上涨是由云服务提供者推动的，而消费电子产品制造商对进一步加价表现出疲态。

Jefferies的分析师说﹕“2027年进一步按季上涨的前景可见度较低”，并补充称存储芯片价格见顶的时间可能早于预期。