随着产出增长创5个月高位，香港私营经济于7月稳健向好。标普全球公布，7月香港采购经理指数（PMI）经季节调整后，从上月52降至51，处于50持平线之上，反映营商环境连续3月好转，惟景气提升温和。

整体订单维持升势

标普表示，PMI指数轻微回落，多少反映香港私营企业的订单增长减慢，扩张速度远低于中东战争前夕，整体温和。受访业者透露，公司月内多办了宣传活动、强化客户信心，并推出具有竞争力的价格策略，借以刺激销量，但本地经济放缓，对整体订单增长构成压力。至于来自中国内地的巿场需求，其扩张速度与6月持平，属于明显，但7月新增的出口业务，却于连升3月后，未见升跌变化。不过，整体订单依然维持升势，支撑企业进一步扩充业务，增产幅度为3月以来最高。

企业新接订单连升3个月

虽然出口需求未见升跌，整体订单增长逊于6月，但企业新接的订单量仍连升3月。整体投入成本和产出售价的升幅同时收窄，通胀压力降温，惟需求增长放缓，企业于是缩减采购、精简库存，甚至缩编节流，职位减幅更是2023年8月以来最大。对于未来一年经营前景，企业较上月看淡，尤其是本地经济的景气展望，业者更明言忧虑。

采购活动减少，数量跌幅是去年9月以来最显著，业者较常认为需求放缓，企业于是紧缩采购。在此情况下，受访公司努力精简库存，因此前期库存水平下降。此外，供应商已连续3个月延长交付，惟倒退表现比6月温和。

最新调查资料又指，香港私营经济的通胀压力持续降温。基础数据显示，采购价格的升幅高于6月，但薪酬成本却只微升，为5个月最小。踏入第三季度，企业加价的幅度比上月收窄，走势与整体成本相符，升幅创4个月最小，仅算温和，当中更有多家公司表示，为刺激销量而减价销售。当评估未来一年业务前景时，企业在7月显得比上月悲观。不少公司对本地经济和高通胀表示担忧，所以看淡后巿。

营商环境续好转

标普全球市场财智经济学家Usamah Bhatti表示，香港营商环境续于2026年下半年初好转，产出增长为3月以来最快。不过，整体新增订单的扩张速度减慢，这多少反映全球经济持续受到中东战事影响，故出口销售陷入停滞。无论整体投入成本、员工成本、销售价格，有关升幅都一律收窄，显示通胀压力于第三季初有降温迹象，实在令人鼓舞；惟采购价格的升幅仍然高于6月，整体依然明显，情况也不容忽视。