8月6日，软银集团发布了截至6月30日的2026财年第一财季业绩报告。增收不增利、投资收益与运营成本"冰火两重天"，是本季财报最鲜明的特征：投资端录得巨额浮盈，但AI赛道的重金投入与融资成本的攀升，AI赛道正在不断蚕食利润。

当季公司营收同比增长10.9%至2.02万亿日元，高于市场预期的1.97万亿日元；归母净利润虽同比下滑17.7%至3,473.3亿日元，但大幅超出市场普遍预期的1,658亿日元，实现了超预期的盈利表现。

基本每股收益（EPS）从上年同期的72.93日元变动至60.08日元。

英特尔持股大赚

本季度软银最亮眼的成绩单来自投资板块。财报显示，本季投资收益录得1.8594万亿日元，同比大增281.8%。

其中，控股公司投资业务贡献1.38万亿日元，仅英特尔股票就贡献了1.33万亿日元的账面浮盈——英特尔股价从3月底的44.13美元飙升至6月底的139.63美元，区间涨幅约216%，成为支撑当期利润的核心支柱。这推动软银本季总投资收益达到1.8594万亿日元，远超去年同期的4869亿日元。

从合并报表来看，软银愿景基金板块本季录得投资收益4600.61亿日元，同比下滑30.3%。

值得注意的是，在扣除销管费用、财务成本以及分配给外部投资者（LP）的1766亿日元权益后，软银愿景基金本财季最终的分部税前利润仅为54.3亿日元，同比暴跌98.8%。

AI计算板块方面，软银于2025年底整合了Arm、Graphcore以及新收购的芯片设计公司Ampere，正式设立“AI Computing”报告板块。

该分部本季营收10.92亿美元（美元口径），同比增长17.8%；按日元计为1752.53亿日元，同比大增30.2%。

OpenAI豪赌：646亿美元重注

OpenAI是软银本季最大的资金去向，也是市场最关注的焦点。

2026年2月，软银承诺追加投资300亿美元，分三期各100亿美元执行：第一期已于4月1日完成、第二期于7月1日完成（投前估值均为7300亿美元），第三期计划10月1日完成。届时，

软银对OpenAI的累计投资将达646亿美元，持股比例约13%。截至本季末，软银对OpenAI的累计投资为446亿美元，

公允价值896亿美元，累计浮盈450亿美元。为支撑AI生态这场豪赌，软银融资动作密集：2026年3月签订400亿美元过桥贷款协议，4月提取200亿美元；2025年12月借入115亿美元以Arm股份为抵押的保证金贷款；8月5日，SVF2以持有的OpenAI股份质押，与金融机构签署100亿美元贷款协议；8月，为收购ABB机器人业务安排17.5亿美元LBO融资（市场消息称该交易总价约54亿美元），并拟31亿美元收购数字基础设施投资公司DigitalBridge。

费用激增、财务成本接近翻倍

软银本季成本端正全面攀升。销售管理费用1.2869万亿日元，同比大增69.7%。

AI Computing分部股权激励支出增加2004.91亿日元（Arm工程师扩招叠加Ampere并表）；Energy Global（美国电力与数据中心业务）股权激励支出增加1836.01亿日元，因按公允价值以现金结算方式计入。

财务成本3287.45亿日元，同比大增98.9%：主要来自2025年12月借入的115亿美元Arm股票质押保证金贷款利息、4月提取的200亿美元过桥贷款利息，以及公司债余额扩大和融资利率上升。

此外，本季录得外汇净损失1460.65亿日元（日元贬值叠加美元净负债头寸），以及衍生品损失3915.85亿日元，主要源于Energy Global数据中心租赁安排所授予认股权证公允价值的上升。