内地7月主要经济数据均转弱，并逊于市场预期。需求面方面，零售销售同比升幅放缓0.4个百分点至0.6%，低于市场预期的1.5%。当中餐饮销售同比升幅加快0.2个百分点至1.4%，通讯器材类升幅则加快3.9个百分点至两成，家电类跌幅收窄，仍不足以抵销其他商品销售普遍转弱的影响，其中汽车类销售跌幅继续扩大至17%，为2022年4月以来新低；服装及纺织品类由升转跌1%，为2025年以来首次下跌；金银珠宝类及体育娱乐用品类销售跌幅均扩大至一成。首七个月固定资产投资跌幅扩大1个百分点至6.7%，跌幅高于市场预期的6.2%，连续四个月倒退，并创逾六年新低。制造业、基建、以及电力、天然气及水投资均跌幅扩大；高技术产业投资升幅则加快至5%；房地产开发投资跌幅扩大1.2个百分点至19.2%，续创有记录以来最大跌幅。首七个月商品住宅销售同比跌幅收窄至13.2%，连续五个月收窄。7月新建住宅平均价格环比跌幅扩大至0.18%，二手商品住宅平均价格跌幅则略为收窄至0.29%。

供应面亦转弱。7月工业生产同比增速放缓0.8个百分点至4.5%，低于市场预期的5%升幅。制造业及电力、热力、燃气及水生产业增幅均放缓；采矿业跌幅扩大。服务业生产增长升幅放缓至4.3%。7月调查失业率上升0.2个百分点至5.2%，高于市场预期的5.1%。

大新金融集团首席经济及策略师温嘉炜称，整体而言，7月内需继6月略有好转后再度转弱。零售销售升幅受服装、汽车及奢侈品等影响而放缓，或反映消费意欲仍然疲弱。另一方面，人工智能需求带动高技术产业投资，但在房地产弱势持续及产能过剩情况深化下，仍难扭转整体企业疲软的投资扩产意欲。毕业生集中求职及经济前景不明朗，或令失业率高于预期。中短线而言，高技术产业投资及生产受惠于政策支持及人工智能热潮，相关出口强劲有助抵销内需疲软的影响。 大新金融预期内地2026年全年经济增长4.5%。