在美伊冲突持续演进背景下，全球经济覆苏正处于关键十字路口，动荡与变革交织的趋势愈发鲜明。第九届世界金融论坛年会暨洲际对话2026年度大会今日﹙21日﹚在香港举行，并发表今年经济金融展望报告。《香港01》作为官方战略合作媒体，独家首发内容，报告明言全球经济存在“不对称性”，虽然通胀压力有所缓解，部分地区依然顽固，而今年结构性改革成为增长关键。

全球经济存在“不对称性”

报告指出，展望 2026 年，IMF 预测全球经济增速仍维持 3.3%，技术进步与市场适应力对冲贸易政策逆风。2025 年全球经济增长分化显著，新兴经济体增速 4.4%，显著高于发达经济体 1.7%。2026 年区域分化延续，呈现新兴经济体 > 美国 > 欧元区 > 日本的梯度格局。发达经济体增速微升至 1.8%：美国 2.4%，受益于财政与货币政策宽松；欧元区 1.3%，制造业受关税波动冲击，财政整顿压制公共投资；日本 0.7%，外部贸易恶化与利率上升制约动能。

至于新兴经济体，整体增速 4.2%，中国增速预期 4.5%，政策聚焦科技自强与财政扩张，南南贸易对冲美方关税压力，人口结构、产业链完整度与内需潜力使其成为全球增长核心支撑。

通胀方面，全球通胀压力有所缓解，部分地区依然顽固。2026 年全球通胀缓慢下行至3.7%，但黏性仍存。美国关税成为结构性通胀变量，PIIE 预计美国 PCE 通胀全年维持 3% 左右；欧元区 1.9%，能源地缘风险抵消下行成果；新兴经济体 4.7%，本币贬值与粮食安全仍存隐患。全球通胀演化呈现区域分化与覆杂性，能源价格反弹与服务通胀成为核心制约。

谈及全球贸易，报告指，2026 年全球贸易增速降至2.3%，供应链重构效应集中显现。美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航受阻，叠加美国关税政策，全球贸易碎片化加剧。美国针对半导体、先进芯片等战略领域加征 25% 关税，推动电子产业链物理切割，形成技术与制造闭环。供应链从 “效率优先” 转向 “安全优先”，近岸外包、友岸布局成为主流，全球贸易成本擡升，资源配置效率下降。

全球央行加速去美元化

2026 年全球债务延续扩张，美债配置逻辑重构。美国财政赤字高企（2025 财年 1.9 万亿美元），长期利率维持高位，10 年期美债收益率波动于 3.75%-4.75%。全球央行加速去美元化，73% 央行看空美元储备份额，43% 计划增持黄金，资产配置从单一美元锚转向多元分散体系，黄金、区域性金融资产配置比例提升。

至于各国货币政策，报告认为，将聚焦通胀与增长平衡：美联储谨慎降息 1-2 次，利率回落至 3.25%-3.50%，主席提名引发政策不确定性；欧央行维持宽松，紧盯通胀反弹；日本央行渐进加息，评估汇率与金融市场反应。全球央行兼顾短期目标与长期金融稳定，防范资产泡沫与系统性风险。

2026 年结构性改革成为增长关键，OECD 预测五年内改革可提升全球增速 0.8 个百分点。改革核心：一是劳动力市场改革，提升参与率与技能匹配度；二是市场化改革，降低准入壁垒，优化资源配置；三是制度与监管现代化，提升投资回报率。改革为货币财政政策提供支撑，是短期稳增长、长期高质量发展的必经之路。