来稿作者：何建宗

近年香港各大院校均扩大招生，非本地生自费就学人数由相当于本地学额数目的40%增至50%。由于校舍面积有限，宿舍与教学设施面对不少压力，长此下去将削弱香港本地院校对世界人才的吸引力，甚至影响香港院校在国际上的排名，难以稳固香港教育优势的金字招牌。在全球“抢人才”日益激烈的背景下，香港政府在洪水桥/厦村、牛潭尾及新界北新市镇片区预留了超过90公顷土地建设“北都大学教育城”，鼓励本地专上院校以自资模式与中外知名院校以灵活创新的模式，开拓更多品牌课程、研究合作和交流项目。

目前，政府已通过批准香港科技大学在牛潭尾片区筹办第三间医学院，因牛潭尾最快亦要2034/35年才可建成医学院，科大将动用包括捐款及基金在内的自身资源，斥资20亿港元在清水湾建设过渡期校舍，未来还将与政府以约“一比一”的经费分担比例，共同在牛潭尾建设新医学院校舍和新综合医教研医院。可见，院校有意出资参与大学城建设，但仍维持政府与院校合作开发建设的路径，尚未实现“自资”发展模式。大学城总体建设发展耗资大，若缺乏其他市场主体的参与及资金来源，恐难以按时落成。香港高校储备金充足、信誉度高、偿债能力强，部分银行有意向为高校提供发展贷款。现时大学城其他区域仍未开发，亟需寻觅院校“自资”建设的新模式，加快北都大学教育城的发展。

院校自资恐怕独力难支

院校的建设资金主要由教资会拨款，但当前香港财政面临持续压力，如大学城建设仍采用以政府拨款院校建设的发展模式，会导致公共财政受制约，政府更希望借助院校自身储备较强的优势，推动院校以“自资”模式参与北都大学城建设。

根据教资会数据，香港院校资金储备充足（见表1），香港大学拥有415亿港元储备金排名第一，八大院校储备金高达1,393亿港元。院校储备金主要分为教资会拨款和非教资会拨款两部分，教资会拨款主要用于一般及发展储备基金、各项配对补助金计划；非教资会拨款的储备包括自资储备及捐款等。香港大学校长张翔教授曾在公开采访中表示，校方只能动用储备下约3%至5%的利息收入，用来支援教授、研究人员及学生等。院校储备金的使用受限制，已规划的资金仅能用于特定用途，不能随意任用或调动。面对北都大学教育城动辄数十亿元，甚至上百亿港元的基建投入，若果院校未能更有效利用巨额储备，探索新的融资模式，誓将拖慢大学城建设，错过发展香港教育优势的黄金时期。

联合市场主体参与建设

要解决院校现实需求，加快大学城建设，就不能再僵持守旧，需要创新转变自资模式，打破院校在财务上依赖政府的“拨款思维”、“捐赠思维”，逐步过度至有自主拓展能力的机构，鼓励院校与发展商、金融机构等其他市场主体合作，打造以院校为主体的金融模型，共同合力建设大学城。例如：

一是以政府担保，拓宽院校融资渠道。在财政紧缩时代下，海外高校已从传统的依赖拨款运作的机制，转向推动院校发展多元、灵活的高等教育融资模式。如果我们把大学视作一家“企业”，其充裕的储备及现金流，必受金融机构欢迎，现时亦有大学向金融机构借贷的案例。建议鼓励院校与金融机构探索多种融资模式以建设北都大学城项目，例如政府可为院校向金融机构提供信用担保，协助院校向金融机构申请长期低息贷款，为校园建设与设施升级提供资金支持；再如，利用香港高校卓著办学声誉、稳健的财务收入等信用在港发行债券。

哈佛大学、牛津大学、剑桥大学等世界一流大学都有通过资本市场通过发行债券筹集资金的案例，例如早在2012年剑桥大学发行了3.5亿元英镑债券，用于建设干细胞研究实验室以及研究生宿舍。香港院校可借鉴其经验，通过发行绿色基建债券或高校专项发展债券等产品，筹集资金拓展校园，建设大学城基建等项目，将高额投入分摊至未来数十年，以缓解院校短期内的财政支出压力。

二是借鉴港铁“铁路加物业”（R+P）开发经验，引入发展商参与大学城建设。R+P模式是指港铁公司以无地铁条件下的土地市场价值向政府购买地铁周边土地使用权，政府将地铁项目的建设权、运营权和周边的土地使用权一并授予给地铁公司进行规划建设。由港铁公司负责建设铁路，并通过公开招标引入发展商建设周边的商场、写字楼、住宅等物业。铁路建成后，地铁周边土地价值随之上升，港铁公司与发展商通过出售或出租物业来获取收益，以覆盖建设成本。

政府可参考R+P模式，在大学城推行“教育加物业”（Education + Property，E+P）模式。内地就有类似的建设模式，政府在出让校区周边土地时一并要求发展商配建校区项目，例如华南理工大学广州国际校区二期项目，越秀地产在竞得校区周边土地使用权后，按照土地配建要求出资建设校区服务中心、公共教学楼、图书馆、宿舍、食堂等建筑工程。越秀地产通过事前合理规划基础设施与空间环境，将校区带来的经济效益辐射至大学城周边的地产物业升值。

授予院校用地发展权

建议北都大学城的建设开发可借鉴以上案例经验，由政府授予院校校园用地的发展权，通过招标引入发展商共同规划建设教学楼、实验室、学生公寓、教研综合体、酒店式宿舍等物业，发展商参与出资建设后，可就配套物业与院校共享收益；也可以探讨大学（以储备或银行贷款）与发展商合租联营公司，共同发展大学城的商业和住宅项目，为大学带来稳定的收入。

香港正处于由治及兴的新阶段，北部都会区是推动香港未来经济发展的重要引擎，而大学城的建设更是促进香港成为国际教育枢纽和国际创新科技中心的最重要项目！只有大学，政府和商界解放思想，创新融资和建设模式，敢于政策创新，才有望以更少政府财政但更快速度建成北都大学城，突破香港基建越来越贵又越来越慢的恶性循环。

作者何建宗是“一国两制青年论坛”主席。

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