来稿作者：龙子明

近日，怡和集团旗下惠康与长和旗下百佳拟合并的消息震动香港零售市场。这起牵涉两大龙头超市的潜在并购，不仅是企业应对经营压力的战术选择，更折射出香港零售业深度洗牌的时代趋势。从“双寡头垄断”的历史格局，到多元竞争的当下环境，再到竞争法规滞后的制度困境，这起并购背后牵扯行业生存、消费者权益与市场监管三大核心命题，值得全社会深度研判与跟踪关注。

惠康百佳长期双寡头垄断

香港超市行业长期处于惠康与百佳双寡头主导的格局，两者合计一度占据传统超市市场近七成份额，形成稳定且高度集中的竞争态势。然而近年来，这一固化格局正被多重力量持续冲击，行业经营环境持续恶化，连续三年销售额下滑，即便整体零售市场回暖，超市板块依然深陷颓势。

高租金、人力成本高企、消费习惯迁移、跨境购物分流、外来品牌入局等多重压力叠加，让传统连锁超市不得不通过并购整合求生存、谋发展。从商业逻辑来看，两大巨头合并能够实现采购规模化、物流网络优化、门店资源整合，降低运营成本，提升抗风险能力，理论上能够产生正向协同效应，为行业转型注入动能。

外地品牌进驻分薄超市客流

但与此同时，并购引发的垄断忧虑始终萦绕不绝。狭义而言，惠康与百佳在传统超市赛道具备绝对主导权，合并后将进一步强化市场支配地位，可能引发定价权集中、商品选择减少、供应商议价空间压缩等问题，最终损害消费者权益与中小零售商生存空间。但从广义市场视角观察，香港超市行业的竞争边界早已被打破，便利店、零食专门店、日式百货超市、跨境电商、本地生鲜配送平台构成立体竞争体系。

京东收购佳宝超市后以高性价比策略冲击市场，直接拉低行业整体价格水准；内地与日本零售品牌纷纷入港，线上线下融合的新零售模式快速普及；市民北上采购与跨境网购日渐常态，进一步分流传统超市客流。多元主体的入局，让单一垄断很难完全掌控市场，也为评估此次合并的竞争影响增添了变数。

现行《竞争条例》存制度短板

更深层次的问题在于，香港现行《竞争条例》存在明显制度短板，难以有效应对超市行业的合并监管需求。现行合并守则仅适用于电讯业持牌机构，对超市、百货等零售行业完全不具约束力，即便合并可能大幅削弱市场竞争，监管部门也无法依据合并规则予以禁止。

早年国泰航空收购香港快运，同样因法律适用范围限制未受竞争法约束，最终在市场演化中实现了行业整合与消费者权益的动态平衡。这一制度设计始于2012年、2015年正式实施，历经十余年市场巨变，早已与当前数字化、全球化的零售生态脱节。

必须平衡行业整合与公平竞争

创科技术的反复运算让市场边界界定愈发模糊，线上线下融合打破了传统行业划分；全球化竞争要求监管视角跳出本地局限，兼顾国际竞争力与本土公平；而消费者权益保护作为竞争法的核心初心，更需要制度与时俱进予以保障。

对比海外监管实践，美国严格按照狭义市场定义否决大型超市合并，同时对科技巨头收购实行灵活审查，既防范垄断风险，也支持企业做大做强成为国家竞争力载体。这一监管思路为香港提供了重要借鉴：监管不是简单禁止合并，而是平衡行业整合与公平竞争，在鼓励规模效应的同时守住消费者权益底线。

通过资源优化提升服务品质

面对零售业大洗牌的时代浪潮，我们应以这起超市合并传闻为契机，重新思考香港零售行业的未来路径与监管体系完善方向。对于企业而言，并购整合是应对行业寒冬的必然选择，但必须承担起市场责任，杜绝利用市场地位挤压竞争对手、损害供应商与消费者利益的行为，真正通过资源优化提升服务品质与商品性价比，让整合红利惠及市场各方。

对于监管部门而言，当务之急是启动《竞争条例》的全面检讨与修订，扩大合并守则适用范围，将零售、百货、餐饮等高度集中行业纳入监管体系，建立事前申报、事中审查、事后监管的全流程机制。同时优化市场界定标准，兼顾狭义行业份额与广义竞争格局，结合数字经济特点动态评估合并影响，既防止本土垄断，也支持企业参与国际竞争。此外，应强化跨部门协同监管，联通竞委会、海关、消委会等机构，建立价格监测、商品质量巡查、消费投诉快速处理机制，构筑全方位市场监护网络。

零售大洗牌是挑战也是转机

对于整个零售行业而言，大洗牌既是挑战也是转机。传统超市必须摆脱依赖规模优势的旧模式，加速数字化转型，深耕线上线下融合，强化生鲜供应链建设，打造差异化服务优势。中小零售商应抓住巨头整合的市场空隙，聚焦细分领域与社区服务，以灵活与专业立足市场。来自内地与海外的零售品牌持续入局，将进一步启动行业活力，推动香港零售从价格竞争走向品质与服务竞争。

消费者作为市场的最终受益者，其权益始终是衡量行业健康度的核心标尺。无论超市合并与否，行业洗牌的终极目标应当是为市民提供更丰富的商品选择、更实惠的价格、更便捷的购物体验。监管部门应充分听取消费者意见，将民意纳入合并评估与法规修订的决策依据，确保市场竞争始终围绕消费者需求展开。

商业并购案引发“监管思考”

纵观全域，惠康与百佳的潜在合并，只是香港零售业深度变革的一个缩影。在成本高企、模式反复运算、竞争多元的大背景下，行业整合与洗牌是不可逆转的趋势。我们既不必过度恐慌垄断风险，也不能忽视市场集中可能带来的负面影响，而应以理性、开放、前瞻的视角看待这一变化。

以此次事件为契机，推动竞争监管制度与时俱进，引导企业在整合中规范经营，激发行业创新活力，才能让香港零售市场在洗牌中实现优胜劣汰，在竞争中保持繁荣活力，最终构建兼具国际竞争力与本土公平性的零售生态，让行业发展与民生福祉同向而行，让香港的零售业在变局中开启高质量发展的新篇章。

一桩商业并购案，应被提升到关乎香港零售业未来命运、市场监管现代化及民生福祉的公共政策讨论层面。它不仅清晰地分析了现状与问题，更重要的是指明了以此次事件为契机，推动关键制度（《竞争条例》）进行符合时代要求的修订，是解决深层矛盾、引导行业健康发展的核心抓手。这确实是一次深刻的“监管思考”，为公众、业界和政策制定者提供了极具价值的讨论基础。后续的看点，正在于香港社会能否凝聚共识，借此“契机”真正推动制度变革，迎接零售业乃至更广泛经济领域的新挑战。

作者龙子明是香港青年交流促进联会创会主席兼永远主席。

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