四年444间执笠！　揭财仔“穷途”四大元凶　壳价百万缩至八万

本港楼市低迷，工商舖尤为重伤，炒家、发展商及银行深受打击，但整个昔日“共荣圈”也有重要一员在“叫苦”，就是俗称“财仔”的财务公司。

香港财务公司或面临30年来最严峻的经营困境，据《香港01》统计，四年内累积444间结业或离场！业界直言，整个行业已是“大厦将倾”，走进“穷途”皆因四大元凶。

“大耳窿”相信大部分港人都耳熟能详，由香港开埠初期指代“放贵利”人士，后来在97年回归前后，行业在港府下规管，由地底走上人前，被称为“财仔”、财务公司。

尽管过去形象负面，加上息口高于银行，财务公司发展仍愈趋蓬勃。早年本港股楼畅旺，吸引不少投资者陆续加入放债人行业，财务公司市场规模一路壮大，由私人贷款扩至物业按揭，公司注册处数据显示，2021年高峰期数目曾达至2,490间。

四年444间执笠　 财仔壳价跌至八万

但近年“财仔”行业却逐渐走下坡，多重挑战接踵而来，令昔日风光的财务公司面临前所未有的困境。以往“财仔”生意“好景”时，市场上不时会有人“啤壳”，办齐必要配套（即牌照、舖面、户口），然后高价出售，皆因部分人可能基于种种原因无法亲自领牌，例如自身有案底、银行开户上遇到阻滞等，他们会收购现成有牌照的公司，当时“财仔壳”有市有价，高峰期达数十万元，甚至高近100万。不过，融资协会召集人陈子康指，最新“财仔壳”已跌至8万元。

诚然，任何牌照都不应炒卖，亦不建议财务公司从业者“借壳重生”，但这现象无疑反映了行业的艰难。事实上，持牌放债人数目连年下跌，至2024年底跌至2,110间，减少了380间，至今年6月再减少至2,046间，即2021年至2025年6月四年累计444间“财仔”结业或离场，并创近七年低。

第一重打击、按揭业务缩水　新贷难借出

首先，香港楼市低迷直接冲击了按揭贷款需求，《香港01》翻查多间从事借贷业务的上市公司年报，发现按揭贷款业务收入几乎没有增长，甚至出现两成跌幅，而私人贷款业务收入则相对稳定。

再细看主要从事按揭贷款业务的财务公司，香港信贷﹙1273﹚及霭华押业﹙1319﹚旗下按揭贷款业务应收款项出现双位数的同比跌幅，对比2019年，接近三、四成跌幅，整体业务“缩水”。

第二重打击、减值亏损几乎倍增

新贷难借出，旧贷又面临坏帐风险，因物业估值下跌，更令“财仔”资产跌价。减值亏损及准备方面，除了香港信贷，其余均上升，其中环球信贷﹙1669﹚、霭华押业更增一至两倍。当中不少相信与“砖头”跌价有关，例如霭华押业旗下霭华信贷有限公司要联同其他三间财务公司将“债仔”、人称“磁带大王”陈秉志申请破产，涉及欠款金额约8,000万元，。

从事按揭贷款财务公司负责人Tommy表示，香港住宅楼价累积下跌约三成，影响相对轻微，但工商舖物业的跌幅惨烈，部分地区的铺价甚至跌八、九成，导致许多过往以物业抵押的贷款面临资不抵债的风险，“我哋做（工商舖）六成按揭，已经好保守，但问题系佢跌幅都唔止六成，几乎每件（资产）都资不抵债，蚀到入肉，收返嚟系死，唔收返嚟都系死，都唔知点算。”他又指，几乎一半的工商舖抵押者都要被Call Loan（收回贷款）。

第三重打击、银行收紧工商舖按揭令变现难

资不抵债之余，银行收紧工商舖按揭，也令问题加深。事关银行对工商舖物业贷款的收紧更是雪上加霜，Tommy表示，“最大致命伤系银行唔肯借钱俾工商舖（投资者或抵押者）”，即使银行愿意批出贷款，利息也高达P+2（即5.25% + 2% = 7.25%）。这导致财务公司即使收回抵押物业，也难以出售。

他补充：“收返嚟都卖唔出”，一是价钱跌得好“残”，二是买家因银行不愿借钱或利息过高而无法承接，“买家都冇咁多现金去入市”，令工商舖物业市场陷入流动性枯竭的困境。

按揭转介公司星之谷表示，目前承接工商舖按揭的银行不多，且贷款条件亦较为保守。例如以往银行会容许工商舖按揭申请人选择H按及P按，但现时大部分承按的银行只可做P按，只有个别银行仍然为商厦单位 提供H按，P按实际利率介乎4至6.625%，如果选H按，则受惠目前拆息处于低位，实际息率约4.5%。

不过，星之谷认为，银行取态并非工商舖流动性枯竭主因，反而是供求问题。目前工商舖相对于自宅物业，较难易手，故银行审批比较保守。

第四重打击、港府拟推“信资通”　业界忧经营成本大增

经济下行，财务公司按揭贷款收入下降，但难关亦陆续有来，政府继2023年规定财务公司最高利率由60%下调到36%后，在今年6月23日展开公众咨询再次加强放债人规管。

咨询文件中规定所有持牌放债人须定期向“信资通”提供其借款人的个人信贷资料，以改善行业生态，但被监管的业界，自然担忧经营成本会大幅上升。融资协会召集人陈子康表示，业界原则上支持此举措，但其高昂的门槛和人手需求让许多中小型财务公司却步。

陈子康解释，“信资通”的入场费大约60万元，（包括18万元的审计费用和40万元的服务商费用），每年还需缴交约2万元的费用。相比之下，大部分财务公司目前使用的TE信贷资料每年只需约2万元。若要额外安排人手专门负责“信资通”的资料输入，营运成本将会大幅增加。

他又指，如果政府规定所有持牌放债人须定期向“信资通”提供信贷资料，在只提供资料，但无权使用“信资通”的信贷资料，担忧不能即时反映个人信贷纪录，令个人全面信贷纪录存在差异性，影响银行或财务公司批核。陈子康建议政府提供有效加入“信资通”的方法，例如分阶让不同规模的财务公司以比较合理价钱加入，便能更有效地得到全面的信贷纪录。

四重挑战之下，从事持牌放债人行业多年的陈子康指出，现时是30年来最差的时期，形容为“大厦将倾”，而过去三年香港失业率和破产数字持续上升，导致许多财务公司对前景感到悲观。诚然，在加强监管的同时，如何确保放债人行业的健康发展，并避免将有需求的人士推向非法借贷市场，成为政府和业界需解决的问题。