本港经济浮沉，倒闭潮持续，清盘、重组呈请宗数增加，专门处理企业“身前、身后事”的“清盘王”黎嘉恩接受《香港01》访问时称，房地产行业是重灾区，而市场生态是残酷的“弱肉强食”。

尽管清盘、重组生意随经济低迷而上升，他却感叹道：“呢个就系一个悲哀！”究竟企业如何在逆境中寻求出路？从债务重组的技巧到引入救兵的策略，从与银行周旋的智慧到求救时机的把握，安永企业重组与业务重塑战略与营运咨询主管合伙人黎嘉恩以丰富经验，剖析企业当前危机与求生之道。

近年香港企业面临的营运挑战日益严峻，去年强制清盘呈请已是15年新高，而今年破产呈请及强制清盘呈请数字持续攀升，首八个月分别录得6,707宗、544宗，接近去年全年水平，按此下去，可推算出今年破产清盘潮将会恶化。

地产行业最危　债仔“讲数”有技巧

哪些行业危机最大？黎嘉恩指，全世界经济浮浮沉沉，还需要一段时间才能稳定，但一些能力较弱的公司未能支撑下去，现时处理的重组案件规模较以往大。房地产行业首当其冲，“成个地产市道都唔好，无论系内地，定系香港”，当前市况下，写字楼最为严峻。

在债务重组过程中主要的障碍是缺乏买家，他形容现时“买家市场”，“买家好多选择，佢哋系好睇价钱”，所以物业本身的quality（质量）尤为重要。

不过，银行见抵押品价值下跌，便会出手“Call Loan”（催收贷款），很可能成为压垮企业的最后一根稻草。黎嘉恩指，本身楼市已经低迷，企业现金流大受影响，因此做债务重组，还有一个技巧，“要同所有债权人一齐讲数，如果一间间讲就俾人逼死！呢间畀少少钱，第二间知道又走嚟逼你，咁你咪不断俾人逼？”

除了与债权人聪明地“讲数”，黎嘉恩还透露一个小秘密，“呢个世界好得意、好现实，你以前对得佢（银行）最好，争佢最少钱，不断还钱畀佢，但可能佢第一个杀你，相反另一间银行，你对佢最差，一直都无还钱畀佢，拖佢又无抵押，反而佢第一个支持你，因为佢唔想你执咗，到时一个仙都无”。因此，在与债权人“讲数”时，他建议，优先与企业欠债最多的银行去谈判。

重组三招：拖、减、揾救兵　“黑武士”也是弱肉强食

黎嘉恩强调，其工作并非只有“清盘”，更多是担任“企业医生”，进行重组工作，“救返生啲公司”。他解释，香港没有美国Chapter 11的破产保护机制，但通过法院的债务重组安排，公司可以避免直接清盘，成功的重组能让员工、债权人、股东都“攞返啲嘢”，远比清盘这种“员工损失、债权人损失、股东又损失”的共输局面好。

至于如何拯救一间公司？他分享三大招数：一是“拖”，最普遍的做法是向债权人争取债务延期，并给予“Sweetener”（甜头）利诱；二是“减”，即直接削债；三是“揾救兵”， 引入白武士或出售资产。

但他笑言，世上没有纯粹的白武士，“个个入嚟都希望赚钱”，商业世界很现实，所谓的“黑武士”也只是条款更苛刻、出价更狠的投资者。

对于有人认为“黑武士”趁火打劫，黎嘉恩指，归根究底是“弱肉强食”，“就算白武士入嚟，都系想赚钱。”他强调，专业人士的责任是为债权人争取最大利益，“我唔理黑猫白猫，总之捉到老鼠就系好猫”，只要出价最高、条件最好，就是成功的重组。

企业何时需求救？ 　忌自作聪明

那么何时才是企业求救的最佳时机？黎嘉恩提醒，一旦预见财务危机，应立即寻求专业协助，切勿“自己同债权人讲数”，“我自己身体唔好，做手术嘅时候，会拣个好出名嘅医生，定系拣个日日做住手术嘅医生？一定系后者！”

他比喻道，专业重组人员日日处理相关案件，谈判技巧绝非老板自己能比。若等到客户流失、员工抢生意离开才求救，公司已失去重组价值，届时只能走向清盘。

点评某大型地产商　“未去到最差”

此外，被问及本港大型发展商近日陷入债务危机，黎嘉恩坦言：“佢都未去到最差嘅地步。”他判断，某些地产商背后“会有人支持”，但其未来走向仍属未知。

不过，黎嘉恩认为楼市虽然未必有上升空间，但已跌到谷底。同时，他又点名零售业、制造业、进出口业，他认为问题不在经济，而在性价比，“好多人攞深圳比较，当个价钱低咗，啲人自然返深圳消费”。

诚然，在这场没有硝烟的战争中，企业能否及时自救、专业人士能否力挽狂澜，将决定无数企业与员工的命运。