恒指随天气渐寒，数日震荡走低，失守100天移动平均线的重要支持位。而重磅企业接连释出业绩，大多绩后即挫，即便胜于预期，市场反响亦未“收货”，25000点关口的攻防战箭在弦上。

专家结合技术走势分析指，大市当前未跌够，不过下行的空间已有限，明言有两大重要的支持位，触及即可部署建仓，关键是要识拣，更豪言“明年上30000点应该就没有难度”。

参考较细移动平均线　短期呈利淡信号

纵观港股近来走势，自10月初高见27300点，便后继乏力，早先众望所归的28000点似乎渐远。华赢东方(亚洲)控股研究部董事李慧芬明言，大市从年初的18600点左右，一路上涨至今，涨幅已算显著，料今年剩下的时间将偏淡，等到明年初才会组织下一轮升浪，据其个人观点，“明年上30000点应该就没有难度”。

话虽如此，短期的淡进市况仍惹人心惶惶，以移动平均线看来，周五恒指跌穿100天线，即对应25600点左右位置。李慧芬周中即指出，100天线一定会跌穿，只是不会一次即穿，而是会先行反弹至26300点左右，再向下掉头。

她解释称，市场普遍使用的10天、20天线等指标，形态尚不算明显。但根据其个人经验，7天、19天线反而是更为敏锐的指标，会更为快速地反映市况。结合图形观察，可见周三时10天与20天线，尚可算作横向平行；但对比之下，7天线已经明显呈现下降形态，作为日数较少的“短线”，大有跌穿19天“长线”的态势，属利淡信号。

两大关键支持位　不担心破坏整轮升浪

因此其认为，若论支持位，第一关应先望24700点。她解释称，该位置是今年4月因关税危机暴泻之前，上一轮涨势的顶部位置，此后走势一浪高过一浪，因此论及回调，大概率是前阻力位变支持位。

而即便该位置失守，若视乎2022年至今的周线图形态， 近年的周线走势，已近乎形成“圆底”，分界线约为23500点，因此料该位置的防守应相当稳固，不必担心会破坏整轮升浪。

建仓先吸高息公用股　科技股青睐两大行业

至于回调到上述24700的第一个支持位，投资者确乎可以部署买入，不过李慧芬就直言提醒，针对不同的板块，建仓需区分先后次序，排在第一梯队的，定是稳阵的公用收息股，例如内银、电讯等股份。

一方面波动市况下，无人敢断言支持位定可稳企，不排除睇错市，而收息板块即便股价下跌亦输蚀有限，因此回调时最宜先买。另一边厢，市场热炒的科技股，上升市况时固然升幅惊喜，但近来是行业的整体回调，届时未必已经跌完。

李慧芬形容，科技发展未来的趋势，这点不会改变，只是科技股早先被炒卖得太过分，近期的主角不是它们。自Deepseek惊艳全球，资金涌入相关板块炒卖，因此早先升过几多，如今便会回吐几多，是板块的整体调整。因此无论是否真实反映于公司业绩，都会遭受抛售，不适合当下捞底。

如若要建仓，需要等到积极的信号，例如形成“三底”等形态，且拣股方面，其更青睐发展AI的必需品领域，即芯片等硬件公司，如中芯国际（0981）。此外，生科医药股亦都值得关注，不过目前也正处于回吐，需待跌势完结。

伍礼贤：料多空头均不进取　科企业绩影响有限

光大证券国际证券策略师伍礼贤也表示，料港股年底之前呈现区间波动。一方面，美国12月减息的机会下降，兼之以中日关系紧张，上升的动力不足。

但另边厢，港股自高位已有1000点的回调，再大幅调整的空间有限，尤其是港股在环球股市的估值都属偏低，因此短期市况欠明朗，市场对于看涨和看跌的取态，都未敢进取。

而近来适逢科企密集发布业绩，下周阿里巴巴（9988）与美团（3690）将接力放榜。伍礼贤表示，从腾讯（0700）、小米（1810）业绩公布后的市场反应看，资金相对不似此前活跃，即便胜预期，也未必会带掣股价向上。

他指出，市场对于下周，阿里与美团业绩期待不算高，料对市场波动直接影响有限，仍建议以大市点数为参考，跌至约25000点左右的支持位，即可考虑建仓，首选阿里、腾讯。

未离场投资者视成本　高位入市不必“割肉”

至于手中揸住货，未及时离场的投资者，现时似乎处于“食之无味，弃之可惜”的尴尬位置，两位专家均建议需区分入市成本价，如若已经获利可观，可在回弹至26000点楼上即减持，待到调整结束再重新建仓。

不过，若是买入在高位，则以按兵不动为宜，无需“割肉”，亦不建议再加码平衡成本价，而最好等到整轮调整完，再部署加注。