中东局势反复，周内美伊双方暂达成为期两周的停火协议，带掣大市有所反弹。不过局势瞬息万变，仅一日过去，伊朗就指停战条例遭到破坏，再次关闭霍尔木兹海峡，大市随即回吐。

波动市况中，逢低吸纳稳阵收息股，往往不失为良策，两位专家分别评析热门收息板块，推荐5厘息及以上心水高息股，教路捞底。此外，亦有专家指，现下港股处反弹周期，投资组合中不妨提升Beta值，稍作进攻。

伍礼贤：勿贪高息需考虑经济周期　首选公用股港灯

美伊双方达成为期两周的停火协议后，港股周三（8日）曾见反弹，全日涨776点，惟难免上落起伏，触及26000关口后得而复失，全周收报25893点。光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，此刻对于收息股的吸纳选择，最关键并非聚焦股息率，而需考察业务的长久性，即面对不同的经济周期，都有较为稳阵的表现。

因此他首先推荐本地公用股，包括涉及用电、天然气等的股份。伍礼贤指出，本地公用股中其个人较为看好港灯（2638），过去五年的派息水平都相当稳定，目前股息率约5厘，可以作为防守性较强的股份纳入组合。

他指出，尽管从技术图形上，港灯从早先的高位回落，但峰谷之间的差距不足一成，属于相对保守的波幅，如若可以待回调至6.3元，即为吸引的买入位置。

内银板块值博　农行手续费收入“独领风骚”

其次，伍礼贤看好内银板块，直言据早先放榜表现，内银业绩有保障。目前内地处低息环境，固然为内银的业绩表现带来挑战，但亦不乏利好因素浮现，包括不良资产的比例下降，以及内地股市表现靓丽，带掣非利息收入增长。

伍礼贤坦言，各间内银表现其实相若，板块内个股大多荣辱与共，细究之下其就更推荐农业银行（1288）。一方面，在低息环境下，农行去年手续费及佣金收入，同比增幅高达16.6%，而四大内银的其余三间均为单位数增长，伍礼贤形容是“独领风骚”。另一边厢，农行时下股价较为落后，具低吸吸引力，可在5.5元价位入手。

减息憧憬升温　地产股信置最佳

最后，伍礼贤推荐本地地产股信和置业（0083）。他表示，受惠于谈判的消息，市场对于减息的憧憬有所升温，在本港地产背景复苏的背景之下，应会有不错的复苏空间。

他表示，新鸿基（0016）其实也不失为好选择，只是股息率相对偏低，反之信置无负债，账面揸住净现金，防守性更高，推荐买入价位为11.5元。

港股处反弹周期　可适当进取升Beta

不过伍礼贤坦言，尽管局势仍波动，但停火协议传达的态度利好，港股正处反弹周期，部署的策略可以适当进取，提升组合中的Beta值。其解释称，临时协议约定的两周，已提供了较为充足的喘息空间，尤其是目前对于美伊双方而言，都承受不了“持久战”的打击。

故而他认为，虽然暂时未可轻言一定能达成协议或共识，但相信曙光渐现。其分析指，大市自裂口向上，第一次突破自28056点下跌以来所形成的下降轨，进而形成突破信号。指数短期进一步看26300点水平，此为前期恒指形成“头肩顶”形态所处的“颈线”位置。

中长期来看，如果本轮24200点成为港股调整低位，那么年内仍有希望可以闯上三万大关。因此其认为可以留意前期回调较多的股份，“深蹲”之后的反弹力度更佳。伍礼贤推荐，目前投资组合中的资金分配，可配置为四成收息，四成进取，两成现金的阵型。

黄国英：大市虽难新高　汇丰及中银香港有望跑出

资深基金经理、黄国英资产管理董事黄国英则相对审慎，他直言回弹至28000点很难，极个别的股票，例如汇丰HSBC（0005）或许可以，但整个大市创新高，其认为机会不大。

论及稳阵收息之选，他主要看好金融类股份，包括汇丰（0005）和中银香港（2388）。其解释称，市场早先担忧中东局势影响当地业务表现，但中东战火并非“核爆”，毁灭一切资产。对比香港早先经历的商业地产低潮，黄国英笑称，国际银行在中东的敞口，甚至未必有在香港高，因此只属于短期因素，不必过分担忧。

万洲国际具潜力　曾派特别息

另外，他亦提及一只较为冷门的选择，为万洲国际（0288）。黄国英解释称，万洲并不应只视为内地食品公司，其拆分旗下SFD单独在美国上市，对母企帮助大，属出海成功例子。公司因去年派发特别息，现时股息率高达8.4厘，撇除特别息，股息率亦约6厘。

内银、油股可拣　收租及电讯股较看淡

此外针对其他热门收息板块，黄国英逐个评析指出，内银板块因逐渐消化内房的不利影响，最坏时间已过，同样值得吸纳；能源板块中，虽然油价波动回吐，但相信仍较战前更贵，且战火损坏了许多基础设施，相信对于中海油（0083）之类的公司仍然利好。

相反，黄国英相对看淡的板块就包括本地地产股当中的收租股，以及中资电讯股。他解释称早先中移动（0941）年初在监管新规出台前，曾出现北水提前沽货的现象，在国际投资者心目中印象不佳，故而股价上升有难度，推荐等级相对靠后。