中国消费者持续收紧开支，连法国顶级奢侈品牌爱马仕（Hermès）也难以幸免。爱马仕最新公布的第三季业绩显示，包含中国市场在内的亚太地区收入未能实现增长，表现逊于市场预期。与此同时，中国年轻一代消费者逐渐从追逐国际名牌转向讲求性价比，带动二手奢侈品市场逆势增长，令LV、爱马仕等西方传统奢侈品牌面临更大经营压力。

新加坡《联合早报》10月23日引述彭博社报道，爱马仕10月22日公布，按固定汇率计算，2026年第三季除日本以外的亚太地区收入持平，低于分析师原先预期的1.55%增幅。该地区是爱马仕最大的市场，对集团总收入的贡献约为42%。

爱马仕第三季度整体销售额增长4.3%，同样低于市场预期。美国投资银行杰富瑞（Jefferies）分析师葛辛尼（James Grzinic）在报告中指出，这份财报可能会让该公司今天备受煎熬。报道指出，财报公布后，爱马仕股价在巴黎早盘一度下跌9%，今年以来累计跌幅约40%，可能创下该公司1993年上市以来最差年度表现。

爱马仕首席财务官哈尔古埃（Eric du Halgouet）在电话会议上向记者表示，中国宏观经济环境不佳，除了房地产及金融市场持续面临困境，当局近期对境外财富征税，也影响了最富裕的客户群体。

事实上，中国消费者过去一直是西方奢侈品牌的重要客源，消费额约占全球奢侈品支出的三分之一，为路威酩轩集团（LVMH）、爱马仕等企业带来数十亿美元收入。然而，随著中国经济在新冠疫情后复苏乏力，消费者收紧荷包，国际奢侈品牌也被迫调整经营策略。

法新社报道称，LV过去两年已关闭内地五家门店，源自法国的老佛爷百货（Galeries Lafayette）也于今年5月关闭北京旗舰店。全球战略咨询公司贝恩公司（Bain & Company）的数据显示，中国个人奢侈品市场2024年大幅萎缩19%，2025年再下跌3%至5%，反映中国奢侈品消费持续疲弱。

不过，与传统奢侈品市场形成对比的是，中国二手奢侈品消费正快速升温。数据显示，中国二手奢侈品市场去年增长15%至20%，销售额达384亿元人民币，预计到2030年，市场规模可能突破1000亿元人民币，而中国循环经济企业转转集团旗下的二手循环仓店“超级转转”，正是这股消费趋势的体现。

据《北京商报》报道，“超级转转”上海旗舰店于今年10月开始营业，推出5万件二手箱包、首饰、腕表、服饰及鞋帽等商品，瞄准中国持续扩大的二手奢侈品市场。法新社引述一名24岁的袁姓舞蹈老师说法称，“以前大家会比谁花的钱更多，现在大家比的是谁买的东西更划算、花的钱更少”。另一名马姓年轻顾客表示，“我觉得LV图案已经过时了，它适合我母亲那一代。但Z世代更愿意购买时髦的韩国品牌”。

美国银行中国消费研究主管罗辰指出，中国消费者正逐渐摆脱将奢侈品与社会地位挂钩的观念，转而更加重视自我认同、独特性、体验感、品质、情绪价值及文化契合度。除了消费能力与偏好的变化，文化及法律摩擦也为西方奢侈品牌带来挑战。

例如，LV近期起诉中国茶饮品牌茉莉奶白商标侵权胜诉，却引发中国舆论反弹。不少中国网民认为，四叶花卉图案源于中国传统纹样，不应由国际品牌垄断。罗辰认为，中国仍然是全球重要的奢侈品市场，但未来两三年恐怕不会成为推动奢侈品产业增长的主要引擎，“因为富裕阶层往往是最先受惠于经济复苏的群体之一”。