伊朗战争持续超过一个月。美国总统特朗普（Donald Trump，又译川普）4月2日 就战事发表全国讲话，除了提到美国在未来两至三周将会疯狂轰炸伊朗以外， 并再次重申美国不需要霍尔木兹海峡（Strait of Hormuz），要求依赖经海峡进口石油的国家，要么自行打通海峡夺取石油，或是转为购买美国石油。

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特朗普声称要将伊朗打回石器时代，加上似乎放弃打通海峡的言论，不仅引发油价再次冲上100美元以上，更可以说是直接冲击石油美元，这块美国金融霸权的基石。 全球石油贸易格局出现裂痕，桥水基金创办人达利奥（Ray Dalio）近日就直言，霍尔木兹海峡的控制权不但决定石油价格走势，它更将决定由美国主导的全球秩序能否存续。

霍尔木兹真的对美国不太重要？

霍尔木兹海峡占全球海运石油贸易约25%，并承载全球约20%的液化天然气贸易。代表国际油价的布兰特期油价格，自美以伊开战以来已上升超过五成，曾经高见119美元。海峡的船只通航量就已经暴跌超过九成。

即使伊朗暂时未对油轮及货轮再次发动攻击， 但已没有船只敢自行驶过，现时有约2000艘被困在霍尔木兹海峡。

伊朗革命卫队近日更收紧对海峡的控制。彭博社4月2日报道指，伊朗只允许友好国家船只通行，部分船只需以人民币或加密货币支付通行费。

据报伊朗国家安全委员会已批准对海峡征收费用法案，通行需经严格审核，船舶经营者需透过 革命卫队关联中间公司提交相关资料。经背景调查确认，与敌对国家无关联后，按国别分级商讨费用，油轮通行费起始价约为每桶1美元（约7.8港元），但需以人民币或稳定币支付。

美国表明未必协助重开海峡，令国际社会非常忧虑。 目前许多国家针对船只通行问题与伊朗私下磋商。 对于是否缴交过路费， 不少国家表态显得谨慎。

马来西亚表明不会支付过路费；高度依赖中东能源的韩国，总统李在明政府否认媒体指称正考虑支付费用的说法。这些受石油危机冲击的亚洲国家，现正争分夺秒寻找其他来源。

波斯湾石油出口国多年受惠于美国的军事保护下。目前看来就算美国未来两三周继续轰炸伊朗，甚至升级战争打击发电厂、桥梁等主要设施，甚至夺取哈尔克等岛屿（Kharg Island）。除了威吓胁迫伊朗重开海峡，并无实质办法打通霍尔木兹。

英国媒体报道，波斯湾官员与能源业高层正重新考虑建设新输油管，突破海上咽喉被勒紧的困局。沙特阿拉伯长达1200公里的东西管道兴建于80年代两伊战争之后， 完全避开霍尔木兹海峡输出石油， 成为本次封锁海峡的救命稻草。

虽然美国自2000年代页岩油气革命以来，成功从高度依赖能源进口，转型为全球最大产油国及天然气出口国，不再受中东能源掣肘。但霍尔木兹海峡绝非特朗普所言与美国关系不大。美国长期主宰中东局势，正因其在中东多国驻军，有了美国的军事威慑，伊朗才不敢轻举妄动。

阿拉伯国家与美国合作基础，在于美国能提供安全保障，确保海湾国家油气资源能够安全输出。美国一边打压与制裁伊朗，一边为阿拉伯国家油气资源出口提供安全环境，为阿拉伯国家提供了优先发展的便利，这是美国主宰中东地区的筹码。

本质上美军这种保护并非免费，中东国家与美国的结盟，其中涉及大额军购以及石油以美元交易的承诺。

石油美元自70年代以来，对于美国全球经济霸主地位起到了非常重要的支撑作用。

石油美元的前世今生

在探讨石油美元体系前。我们需先探讨其出现的历史背景。

1944年以前，全球多国货币以金本位为主，假如一国货币与黄金挂钩，若想增加货币供应，即通称的“印钞”， 便需要有相应的黄金。

1944年7月，同盟国代表于美国布雷顿森林（Bretton Woods）进行谈判， 希望达成确保汇率稳定且促进经济增长的国际货币体系，最终达成布雷顿森林体系（Bretton Woods system）。

体系核心是美元与黄金储备挂钩，其他国家货币则与美元挂钩，以此稳定汇率波动，使美元成为全球主要货币。

直到1970年代，在冷战与越战背景下，美国受贸易及财政赤字影响，渐渐无法保证美元与黄金比价。

1971年总统尼克逊（Richard Nixon）宣布，美元与黄金脱钩，结束布雷顿森林体系。美元与黄金脱钩后，不可避免冲击美元信誉。为挽救美元及保证财政安全，美国政府寻找另一靠山，即国际石油贸易。

因此，美国与沙特于1974年达成一份2016年才公开的秘密协议。美国向沙特出售武器，并提供经济援助，保障其不受他国侵犯；同时沙特所有石油出口皆需以美元计价，并将出口盈余用于购买美元金融资产。

由于沙特当时是最大石油出口国，1975年所有石油输出国组织（OPEC）成员国皆以美元作为唯一计价货币。

简单来说，海湾产油国卖油换取美元，再以美元购买美债等资产。美国因此回收了这些美元，这过程被称为油元循环（Petro-dollar recycling）。

此策略有何作用，首先国际原油交易必须以美元定价与结算。全球各国为购买石油必须持有大量美元，创造了对美元的刚性需求，使美元长期稳居全球最重要储备货币。

美国因此在布雷顿森林体系结束后，重塑了美元信誉及地位。其次产油国将盈余购买美债等同向美国提供低成本贷款，这个由美元、石油和美元金融资产组成的循环构成了源源不绝的资金来源。

这就是为何，美国目前债务高达39万亿美元，仍能花费巨资攻打伊朗而不必担心财政崩溃。

无法打通霍尔木兹海峡 美国帝国将崩溃？

看到这里我们似乎可以理解，若特朗普弃守霍尔木兹海峡，为何如此重要。

而在战争这一个月来，或许大家的关注点都在战况或油价上，未必留意到一则意义重大的新闻。 以人民币结算的巴基斯坦油轮 MT Karachi 于3月16日成功通过海峡，成为冲突爆发后首批获准通行的外国船只。

过去数十年，全球能源贸易几乎完全依赖美元。这次事件正式开启了所谓人民币通行模式 （Yuan-for-passage model）。人民币首次替代美元成为维持区域能源，供应链运转的核心结算工具，标志着去美元化进程的重大突破。

德意志银行近日发表报告，认为特朗普对伊朗发动战争可能会为人民币崛起开启大门。 石油美元（Petrodollar） 过去数十年的主导地位可能会被削弱， 而石油人民币（Petroyuan）体系或许将应运而生。

报告特别提到，据报伊朗正与八国谈判，假如石油贸易以人民币结算，将可获准通过霍尔木兹海峡。

桥水基金创办人达利奥早前表示，假如美国让伊朗确立对霍尔木兹海峡的控制，其后果将对美国、美国在中东及其他地区的盟友，那些依赖进口石油的国家以及西方主导的世界秩序造成巨大损害。

若特朗普与美国最终无法打通霍尔木兹海峡，代表他们在伊朗战争中战败。达里奥认为，若美国以这种方式战败，失去对霍尔木兹控制权，后果将如同1956年，英国在第二次中东战争后，失去苏伊士运河（Suez Canal）的控制权。

我们都知道这场战争，亦被视为大英帝国全球影响力瓦解的历史转捩点。

历史上不乏此类案例，强权英国会威胁弱势的埃及开放航线。各方均会密切关注事态发展，并根据走向调整对这些国家的态度与资金流向。

这场决定胜负及存亡的最终决战会重塑历史，民众与资金会自然地远离输家，影响债务市场货币市场与黄金市场的全球布局。