【日元/日圆/唱YEN】日圆愈跌愈有！年内兑美元累跌约3%，近日更失守160大关，下跌至161.93水平，为1986年以来低位；每百日圆兑港元报4.84元。

日圆疯狂“大割引”，自然惹来官方关注。继上周二（16日）日本央行再次加息至1厘﹑即1995年以来高位后，今早又传日美财长于周一（22日）开会，商讨日圆汇价，重点是应对日圆弱势的政策选项，包括外汇干预的可能性。日圆走势疲不能兴，分析员归咎多个因素，且继续看淡日圆前景，指出日圆兑1美元或有机会下试165，即每百日圆兑港元跌至4.75算。

汤丽鸿︰油价高企不利日圆

为何日本央行再度加息，以及日本政府多次出手干预汇市，仍然未能扭转日圆弱势？光大证券国际环球市场及外汇策略师汤丽鸿指出，在日本央行加息后日圆持续兑美元贬值，与今年2月底美伊战争爆发后，霍尔木兹海峡未完全开通，促使油价急升有关。

翻查资料，在2月底时，布兰特期油每桶约为72美元，在今年4月底时急升至126美元，升幅达75%。不过随著美伊进行和谈，布油已回落至76.95美元﹙目前系几多？﹚。

她指出日本能源是相当依赖从外入口。该国95%的石油进口会经过霍尔木兹海峡，可是目前该海峡的通运率只有20%，远低于战争爆发前的50%。若果石油进口受阻，以及油价攀升，影响日本经济增长及通胀前景，拖累日圆走势。虽然日本政府在今年3月中宣布，会向市场释放8,000万桶石油储备以满足当地需求，但是汤丽鸿指出相关石油储备量只能满足当地147日需求，预料至今年8月时便会用尽。只要霍尔木兹海峡的通运率未能回复至战前情况，便会对日本通胀带来压力。

另一方面，随著日圆贬值，增加海外旅客前往当地旅游的吸引力，反而加剧入型通胀压力。纵使5月份当地核心通胀率为1.4%，符合市场人士预期，可是当地整体通胀率却上升。

卢楚仁︰日股投资者沽日圆对冲风险

其他导致日圆贬值的原因，还包括金融市场因素。独立外汇及商品分析师卢楚仁指出，不少外资投资者进入日本股市，为对冲日圆贬值风险，促使投资者沽售日圆，因此出现日股升﹑日圆跌这现象。

他续称，日圆兑美元持续贬值，一方面是市场人士担心美国联储局或会在今年内加息，促使美元转强；另一方面市场人士亦对日本债务情况恶化，以及日本债务评级有机会被下调等因素影响。加上早前日本政府在市场进行干预后，日圆兑美元仅反弹300点子至500点子，反映出反弹力度有限。

日圆回升与否　取决美联储行动

谈及日圆走势时，汤丽鸿认为若日圆兑1美元失守162水平，日本官方或会出手干预，届时或会反弹至158（兑港元4.96算），但是出现较大幅度反弹至156﹙兑港元5.02算﹚，相信机会不大。

她续称，除非美国联储局不加息，美汇转弱，日圆才会出现较大幅度升势。至于何时为兑换日圆前往日本旅行的时机，她笑言日本政府将于7月上调离境税至3,000日圆，若计划前往旅行，目前也是兑换时机。

日本蚌行央行在上周二（）日将利率升形加至厘，为年以来最高

卢楚仁则认为，日本央行或会在今年底时再有机会加息，届时在市场人士炒作当局憧憬下，日圆兑美元才有机会回升。他同样认为，日圆回升与否，取决美联储行动，“若要日圆大幅回升，相信关键在于美国联储局减息。”

他预期日圆兑1美元将下试162水平，就算之后日本政府入市干预汇价，亦只能减慢日圆跌势，预料往后日圆有机会处于162至165之间，甚至不排除进一步下试170水平（兑港元4.61算）。至于何时为兑日圆时机？卢楚仁指出若即将出发前往日本，可于现水平兑换日圆。若在暑假尾才前往日本旅游，便可以考虑先观察会否跌至165再决定。