投资黄金的人大都属于风险趋避型，或是末日论者。我常遇到可动用资金不足50万美元的客户，询问是否该买黄金。没有人能够准确预测未来，但我可以肯定的告诉你，黄金绝不是答案。（本文内容节录自《有点钱，还要更有钱》（How the Rich Get Richer）。）

文：加布里埃尔．沙欣（Gabriel Shahin，国际认证理财规画顾问、认证投资受托人、MBA，曾在富国银行、美国银行、德美利证券（现已并入嘉信理财）担任理财顾问，2022年荣获《财富管理》杂志年度新星奖、2023年入围RIA Intel Award年度顾问决选名单）

正如先前提到，人们对金钱与财务往往有强烈的情感。因此，若一位拥有数百万资产的客户，希望持有5万美元的黄金，且这些金条能带给他安全感，那么我是支持的。但实际上，更常见的情况是：准富族或投资新手买入大量黄金，甚至不断囤积。这既不是理性的投资方式，更谈不上是多元化的投资组合策略。

一般来说，投资黄金的原因主要有以下几点：

避险

经济不确定时，黄金的价值往往能保持稳定，甚至上升，因此，许多投资者（尤其是风险趋避型）在市场波动期间会偏好持有黄金。

对抗通胀

当纸币贬值时，黄金通常会上涨，有些人会持有黄金以维持购买力（不过，我常提醒客户，你不可能拎著一袋金条走进车行，然后买一辆平治Mercedes-Benz）。

分散风险

将黄金纳入投资组合，确实能在某种程度上分散风险。然而，黄金要占多少比例，绝不应该建立在情绪与恐惧上。若黄金占比过高，不仅对累积长期财富没有帮助，也无法真正迈向财务自由。当然，由于黄金与股票、债券的走势不具相关性，它确实能降低整体投资组合的波动性——但这并不是我偏好的分散方式。

流动性高

黄金通常被认为是高流动性的资产，因为在全球大多数市场都能轻易买卖。但实际上，它的流动性并没有想像中高，因为买卖黄金的成本与手续费相当高昂，通常约10％。此外，还必须考量如何妥善保管，甚至额外支付保险费用等。

文化与传统价值

数千年来，黄金一直受到重视，在某些文化中，更是不可或缺的角色。例如，在印度，黄金是节庆与庆典的一部分，因此许多印度人习惯投资黄金；在中国，农历新年时会赠送金饰或金条。放眼全球，不同国家与族群历来都对黄金怀有高度信任，使它在大众心中具备稳定与有价值的形象。

心理安全感

持有实体黄金，等于拥有独立于金融体系之外的资产。换句话说，这就像是把钱塞在床垫底下。

在了解客户时，我必须先掌握他们的风险承受能力，无论是趋避还是敢于承担。这能帮助我理解他们的担忧及长远目标——不只是为了自己，也为了下一代。

黄金有时可以成为投资组合中的一环，带给客户心理上的安定感。而这种心理层面的价值，无法以金钱衡量。

利用杠杆效应买不动产

大多数人的首要不动产目标，就是确保自己与家人拥有一个舒适的居所，一个能遮风避雨的屋顶。因此，当人们购买并住进梦想中的房子时，就成为了自住房屋屋主。他们购买房屋或公寓的目的，除了累积资产，也是为了拥有一个自己喜爱的生活空间。

随著财富累积，不动产作为自住投资的形式也会改变。以我在芝加哥购置的大楼为例，我可以在某个光鲜亮丽的地段租一间办公室，环比支付租金。或是，我可以购买一栋大楼，供我的公司使用，并将部分空间出租给其他企业。20、30年后，当我准备退休时，我将拥有价值数百万美元的房产。

购置这种自用型商用不动产的逻辑非常简单：与其把租金交给别人，不如把租金付给自己，最后还能留下一笔实实在在的资产。许多牙医或律师也会选择买下他们执业的办公大楼。原理完全相同。

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实际上，不动产投资是透过贷款（杠杆）运用经济体系，累积你的不动产投资组合。

一般人大都不太喜欢“杠杆”这个概念，甚至会感到不安。如果我告诉你，要拿走你辛苦赚来的10万美元，去买价值20万美元的股票（借贷10万美元），大多数人都会拒绝。然而，不动产领域却完全不同。

购买一栋50万美元的房产，可能只需要支付10万美元头期款，再向银行贷款剩余的40万美元。同样运用了杠杆，这种模式却让人感到安心。毕竟，房贷的概念早已被我们视为日常。

若将房产出租，便形同让房客替你支付房贷。此外，这笔资产还会随时间增值。税务方面，则可以透过折旧（depreciation）降低税负。

最后，若你有房贷，每月还款额固定，但租金会随著市场与通胀上涨。换句话说，随著时间推进，报酬率会越来越高。

总结

富人深知，无论是不动产、黄金、艺术品，还是其他贵金属，这些有形资产不仅仅是身分与地位的象征，更是一种多元的投资方式，甚至可以视为抵御市场波动的保险。

黄金可能吸引风险承受能力较低的人，艺术品则是超级富豪的偏好。然而，在众多选项之中，不动产脱颖而出，成为最有力量的致富工具之一，因为它兼具税务优势、增值潜力，更能透过贷款杠杆，充分利用经济体系，开创长远的财富契机。

然而，任何投资都一样，富人始终以有策略且谨慎的方式对待这些有形资产。他们明白：黄金不应在投资组合中占据主导地位；艺术品需要专业眼光与细致的维护；而不动产的成功，更仰赖缜密的市场分析与长期规画。

对富人而言，这些并非单纯的购买行为，而是经过深思熟虑的财富累积蓝图。正是这样的态度与策略，才使得富人越来越富。

书名：有点钱，还要更有钱（How the Rich Get Richer）

作者简介：加布里埃尔．沙欣（Gabriel Shahin），国际认证理财规画顾问（CFP®）、认证投资受托人（AIF®）、MBA，曾在富国银行、美国银行、德美利证券（现已并入嘉信理财）担任理财顾问。2015年，创立Falcon Wealth Planning——一家以客户利益为核心信念的财富顾问公司——采纯费用制（fee-only），不抽取任何形式的佣金，也不销售任何金融产品。在财富管理领域拥有超过20年经验，涵盖税务规画、投资配置与财务策略。2022年荣获《财富管理》（Wealth Management）杂志年度新星奖、2023年入围RIA Intel Award年度顾问决选名单。

译者简介：洪芷霆，曾任出版社编辑，长期投入文字编辑与内容转译工作。相信文字不只是传递资讯，更能承载情感与思想，让阅读成为一场静静发生的对话。

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