政府财政在连续3年录得赤字后，于2025/26年度恢复盈余。立法会秘书处早前发布《研究简报》指，受惠于股票印花税收入及发债所得，政府上年度录得29亿元盈余；若扣除发债净收入后，财年实际赤字达1,004亿元，相等于本地生产总值的3%，但仍低于选定先进经济体的平均水平。简报又提到，未来4个财年政府债券还款压力将增加，年均达1170亿元，将压缩发债所得净资金。
财政收支改善，新一份预算案提出由2025/26年度起上调薪俸税免税额及扣除额，当中基本免税额及已婚免税额更是10年来首度上调。对此简报提到，两项免税额自2016年以来累计升幅仅约9.8%，低于同期16.8%的累计通胀率，并引述有意见指该两项免税额应更定期地按通胀调整。

简报首先分析政府收支状况，其中收入方面，2025/26年度政府总收入同比大幅增加21.9%至6,888亿元，但指出上述改善主要源自政府扩大发债规模、财年内印花税收入上升、以及将政府账目外基金未动用结余转拨至政府账目。若扣除当中发债所得的1,033亿元净资金，实际上仍录得1,004亿元赤字。

2025/26年度政府总收入同比增加21.9%至6,888亿元

医疗仍为最大开支范畴

开支方面，2025/26年度公共开支总额为8,442亿元，同比增长5.4%，预料2026/27年度将再上升7.2%至9,047亿元。当中，卫生开支于2026/27年度预计增加5.7%至1,531亿元，继续是开支最大的政策范畴，但增幅远低于2025/26年度的11.1%。为改善成本回收率，医管局已于2026年1月上调收费，同时增加对有需要人士的医疗费用减免。

预算案提上调基本及已婚免税额　惟升幅不及同期通胀率

财政收支情况改善，预算案提出由2026/27年度起上调薪俸税免税额及扣除额，估计每年将减少约52.1亿港元税收，与2025/26年薪俸税及个人入息课税一次性宽减的财政影响相若。简报提到，基本免税额及已婚人士免税额将是10年来首次上调，升幅约为9.8%，低于同期16.8%的累计通胀率，因而有声音要求该两项免税额应更定期地按通胀调整。

债务水平仍属金融韧性可接受范围内

简报进一步分析政府财政储备及近年融资成本，指出2022/23至2024/25年度期间，政府透过发债合计筹得3,490亿元净资金，然而近年发行的3至5年较短期债券将增加还款压力，预计2027/28至2030/31年度期间的年均到期赎回债券金额约为1,170亿元，较2026年倍增，并会压缩每年发债所得净资金。作为应对，预算案提出将发债上限由7,000亿元提高至9,000亿港元，并提高较长期债券的比重，简报指，虽然增速之快值得持续关注，但债务水平预计至2030年达本地生产总值19.9%，按全球水平比较仍属稳健的财政状况，并在金融韧性的可接受范围之内。

强化版财政整合计划加推新措施　目标中期内恢复财政收支平衡

预算案亦就强化版财政整合计划提出新措施，包括160亿元开源措施，234亿元节流措施；以及由其他基金转拨2,028亿元至政府账目，目标在中期内恢复财政收支平衡。简报续指，2018/19至2026/27年度期间，合计已转拨8,894亿元至政府账目，占同期政府整体收入的15.8%，而政府已完成对这些在其账目以外基金的检讨，短期内可再作转拨的空间有限。