美银﹕MSCI中国指数估值低美日　料中资股未来数年维持良好势头

中国股市前景继续获得大行看好。美银中国研究部联席主管﹑首席中国策略师兼亚太区首席金融分析师吴旖指出，虽然MSCI中国指数市盈率已由去年的8倍升至13倍，并且在一定程度上由流动性推动，但是与美国﹑欧洲及日本股市相比，估值不贵，同时预期在未来2至3年中国股票仍然维持良好势头。

她指出内地企业在人工智能﹑自动驾驶及人形机器人等领域具创新性，促使投资者对内地企业另有相看，并且有信心内地生产力在中﹑长期能够提升。

她又指出去年末内地监管机构对保险公司作出窗口指导，将30%的新保费收入投放入股市。由于内地保险公司未能投资房地产项目，同时国债收益率不高，因此对于股息率高且拥有稳健资产负债表的国企，愿意投放资金，直言险资已非常的长线资金来源，支持A﹑H市场的估值和流动性，属结构性正面因素。

中国股票与基本面差异大

她亦指出中国股票与经济基本面有颇大偏差，企业盈利预测不但没有多少上调反而下降，有个别领域更出现过热，特别是A股，以人工智能主题指数的市盈率，上周曾高达75倍。

此外她亦指出存款流入股市属双刃剑，特别是意在追涨十倍股，是非常危险，并指出不应期待存款大规模转流入股市，因为这或不利金融系统稳定。