面对日益复杂的全球市场环境，港交所（0388）通过引入新型衍生工具与优化交易机制，提升了市场流动性与效率，亦为投资者提供更精准的风险管理与投资机会。证券产品发展部高级副总裁David Lutz接受《香港01》访问表示，本港股票衍生产品市场流动性是亚太区第一，并揭开香港衍生产品市场的未来发展轨迹。

今年香港证券衍生品市场表现强劲，港交所数据显示，截至今年9月底，成交量同比增7%，日均成交量达154万张合约，创历史新高。其中，恒生科技指数期货增长尤为突出，同比增30%。此外，去年11月推出的“每周股票期权”取得了巨大成功，自推出至今年9月底已交易超过2,200万张合约。

港交所11月10日起为5只股票期权类别新增每周合约，相关股份包括中海油（0883）、中移动（0941）、中芯国际（0981）、友邦（1299）和小米（1810）。同时，11月28日正式推出恒生生物科技指数期货，进一步优化其不断拓展的衍生产品生态圈。

生物科技生态圈成形　 ETF资产规模三年升近5倍

证券产品发展部高级副总裁David Lutz表示，推动香港市场增长和成功有三个关键因素：市场结构优化、新兴主题投资机遇、区域投资者和散户的参与度提升。首先，提高了恒指的持仓限额，增加市场流动性，并降低了合规风险和复杂度，其次是优化保证金按金抵押品安排，统一结算所之间的按金抵押品处理，降低非现金抵押品的融通费用。

新兴主题投资机遇方面，David Lutz指，恒生科技指数期权踏入新的增长阶段。今年9月，所有合约类型的成交量创下15,500张合约的新高。实物交收的恒生科技指数期货期权和现金交收的恒生科技指数期权的未平仓合约均创新高。有见及此，港交所计划在11月28日推出恒生生物科技期货，先以机构产品为主，然后逐步发展成综合性产品。

他补充，随著“18A”日益蓬勃，为打造另一个生物科技衍生品生态系奠定了基础，追踪生物科技行业的ETF资产管理规模从2021年3月的290亿元大幅增长至今年9月的1,686亿元，成交额也增长至217亿元。

股票期权成交额增两成　 精准对冲吸引多元资金

此外，David Lutz指，“每周股票期权”是香港最成功的衍生产品，受到散户及专业投资者欢迎，该产品针对短期及特定时间的风险精准对冲，毋须承担长期期权的风险。另外，今年股票期权日均成交量较去年全年增长两成。

被问及会否进一步扩大每周股票期权的范围，他指，明年会涵盖更多股票，但尚未有具体数目，又指“每周股票期权”并没有分化每月合约的流动性，反而吸引了更多投资者参与，有巨大的增长空间。

他对香港股票衍生品市场的未来增长前景充满信心，并透过衍生品平台領航星衍生产品平台（ODP）提升技术架构，以更灵活回应市场发展需求。本港股票衍生产品市场流动性是亚太区第一，港交所也将持续推动产品创新，并在全球衍生品市场中保持领先地位。