【日圆/日元】日本政府据报计划宣布提早大选。据《共同社》引述消息报道，日本首相高市早苗有意提前举行大选，打算在定于1月23日开始的议会会议伊始解散众议院。受消息影响，日圆进一步贬值，日圆兑1美元贬值至158.91日圆，为2024年7月12日以来最弱。

对于日圆不断贬值，日本政府发言人指出，已准备好采取适当措施应对外汇过度波动，包括投机性波动。对于近期日圆走势会否影响未来息口走势，日本央行前理事樱井诚表示，由于市场对首相高市早苗积极财政政策的担忧加剧，导致日圆持续疲弱，预计央行至少要在6月或7月加息，最早可能在4月出现。

忧政府增开支致日圆续贬

樱井诚表示，虽然央行上月已加息至0.75厘，为30年来最高，但这仅起到防止日圆进一步下跌的作用，而不是像往常一样会推高日圆汇价。 目前市场预计，若高市早苗宣布解散众议院及提前举行大选，并且赢得选举后，将会更加积极地推行扩张性财政支出计划。樱井诚称，市场对高市早苗的财政政策的担忧将令日圆保持疲软甚至进一步走弱，这将对央行的利率决策构成压力，因为日圆贬值会透过增加进口成本来加剧通胀压力。

美国银行首席日本外汇与利率策略师山田周佑在研究报告中指出，日本潜在的提前大选可能成为日圆资产市场的短期主题。在日本传媒报道，高市早苗正考虑解散众议院后，上周五（9日）纽约市场出现抛售日圆和日本国债期货、买入日经期货的操作。除非相关报道被否认，否则市场将在本周延续上周五的初始走势。该行认为，在美元兑日圆高于160时实施外汇干预的可能性不大，若汇率进入162至165区间，干预可能性将显著增加。

惠誉料日圆温和升值

此外惠誉在最新的外汇市场监测报告中指出，预计日圆将在2026年温和升值，但仍将处于历史弱位。

在经历了动荡的一年之后，截至2025年底，日圆的名义和实际贸易加权汇率均接近历史低点。去年头四个月，随着美元走弱，日圆与其他货币一同升值。但随后，尽管通胀持续，日本当局在全年大部分时间里维持利率不变，导致日圆名义贸易加权汇率从4月中旬到年底稳步贬值了约13%。惠誉认为，美元兑日圆汇率处于160水平，仍是日本当局关注的重要焦点。随着货币政策走向正常化，而其他主要经济体的央行要么减息，要么维持现有利率水平，日圆存在一定的升值空间，预计今年日圆兑美元将升值约6%。