摩根大通私人银行预期，今年上半年美元料处于震荡触底的过程，人民币出现大幅升值的门槛较高。人民币升值对提振消费者购买力的作用有限，因中国对进口消费品的依赖度较低。

摩通私人银行亚洲宏观策略主管唐雨旋指出，虽然短期的动能已推动美元兑离岸人民币跌破7关口，且短期内或将持续，但从中期来看，预计该货币对将保持稳定区间波动格局。

料上半年美元处触底震荡过程

她认为，人民币是一种受央行低波动外汇管理框架管控的货币，若现有的政策立场不变，兑美元汇率走势将受美元波动主导。美元上半年将处于震荡触底的过程，下半年则有望反弹走强，这意味着人民币兑美元难以大幅升值。

该行表示，人民币升值对提振消费者购买力的作用有限，这个观点面临的风险在于，若外汇政策成为中美乃至中国与其他贸易伙伴谈判的核心议题，尤其是其他地区对中国出口施加更广泛和显著的贸易壁垒压力时，政策立场或会有所调整。

内地出口强劲反映竞争压力加剧

该行又称，对全球其他地区而言，中国持续强劲的出口表现，预示着竞争压力加剧，使产业多元化进程充满挑战。