汇丰控股（005）将于明日（2月25日）公布去年第四季及全年业绩。综合券商平均预测，去年其列账基准除税前利润同比下跌10.7%，至288.61亿美元（约2251.16港元），全年派息估计达72美仙，意味第四季派息达42美仙，同比增16.7%，若撇除前年所派的特别股息，全年派息增9%。汇丰昨日收报135.9元，升1.19%，成交额达18.2亿元。有分析师表示，汇丰股价虽处于高位，但从长线收息投资角度来看，相信仍然值得买入，短期料能升破140元阻力位。

第四季派息料增16.7%至42美仙

若单看去年第四季度表现，券商平均料汇丰税前利润57.56亿美元，同比急升1.5倍，纯利更飙19.1倍，至39.54亿美元。期内收入升33.6%，至154.48亿美元，预期信贷损失减少25.1%，至10.20亿美元。

光大证券国际证券策略师伍礼贤表示，息口向下对银行利息差及利息收入带来压力，汇丰也难以避免，从而反映在去年全年列账基准除税前利润表现方面，但不会因此而不看好汇丰前景。

他指出，环球资本市场持续畅旺，有利于银行非利息收入表现，市场并憧憬汇丰私有化恒生后带来的协同效应，加上汇丰本身派息政策吸引，并有望保持稳定，预计第四季维持派息比率在50%。

私有化恒生料对汇丰账面负面影响有限

不过，本港商业房地产市场待复苏，对于银行贷款素质及增加等方面的负面影响，在刚公布业绩的东亚银行(0023)仍可持续看到。香港股票分析师协会副主席郭思治表示，汇丰相信也难以独善其身，但料影响有限。而私有化恒生对于业绩的影响，不会如此快在第四季业绩中显现，以汇丰体量庞大来看，对于其后账面的负面影响料也将属有限，但私有化本身有助汇丰重新整顿恒生业务，特别是后者香港商业房地产贷款素质方面的问题，中长期有望带来协同及成本节省等效应，利好两者。

郭思治并指出，汇丰早前已完成回购30亿美元，相关股份已被注销，故此预计每股盈利仍将有所提升。汇丰已公布由于私有化恒生，而会暂停回购三个季度，故此预计第四季只会维持派息比率在50%，需要等待至下半年方有机会再重启回购。

郭思治：市场最差或存在最不利好因素的时间应已过去

他指出，对于汇丰整体展望仍然是正面的，整体市场最差或者存在最不利好因素的时间，应该已过去。今年市场有不少利好因素，包括本港楼市逐步复苏，有利商业房地产贷款素质等方面的改善。美国联储局料今年减息幅度有限，有利银行净息差的维持，而非利息收入包括财富管理等方面，相信仍能维持稳定增长。

汇丰股价表现方面，伍礼贤表示，美国减息及人工智能（AI）等利好因素下，环球资本市场持续畅旺，仍维持今年恒指目标价3万点，预计将利好拥有环球业务的国家大型银行包括汇丰及渣打（2888），前者可作为长期收息投资，股价短期内有望突破140元，而后者可以作为价值投资，其非利息收入占比也高于汇丰。不过，也提醒需留意大市关于美国关税政策及地缘政治等消息，带来的波动风险。

伍礼贤：股价有望突破140元

郭思治就坦言，建议投资者买入汇丰已久，至今累积升幅已有三倍，已升至高位，目前在140元水平会有阻力，预计第四季业绩公布后，短期内市场需要消化，股价会在130元至140元区间波动，但相信仍然值得买入投资，作为长线收息之选，股价有望继续攀升至140至150元。