第十四届全国人大四次会议今日（5日）在北京开幕，总理李强指出今年内地经济增长目标介乎4.5%至5%，同时指出赤字率约为4%左右。市场认为下调增长目标和保持财政赤字率不变是合理，出于可持续性方面的顾虑，对消费的支持力度收敛。

《彭博》报道，瑞穗证券经济学家Serena Zhou表示，考虑内地持续面对的经济挑战和去杠杆尝试，其下调增长目标和保持财政赤字率不变是合理的。鉴于房地产行业疲软和消费者信心低迷，增长目标调低，所以没有必要进一步增加财政支出。2026年中国拟发行超长期特别国债1.3万亿元人民币，将施压流动性，给债息超长端带来压力；这推升了人行在未来几周下调存款准备金率的可能性。

法兴银行大中华区经济学家Michelle Lam表示，出于可持续性方面的顾虑，对消费的支持力度收敛。受地方政府债务担忧影响，财政支持力度不及预期，但已安排更多准财政工具。尽管财政支持不那么激进，但鉴于今年出口前景更佳（全球增长仍具韧性、人工智能相关需求、以及美国关税下调的预期——但仍存在不确定性），并不太担心增长所面临的风险。

料3月下旬降准配合增发债规模

澳新银行资深策略师邢兆鹏表示，财政赤字目标在高位保持不变，尽管去年仍有大量结转资金未用，这意味著决策层仍对经济增长的不确定性保持警惕。超长期国债的发行额度维持不变，为未来政策操作保留更多空间。对市场而言，债券供给风险预计可控。预计3月下旬将降准，以对冲部分中期借贷便利（MLF）到期带来的流动性缺口，并配合政府债券发行规模增加。仍维持全年仅下调一次政策利率的预测。