两会召开，外围地缘局势变换，瑞银全球金融市场部中国主管房东明表示，今年明显感觉全球投资者，对于香港的关注度提高，包括股市与楼市，相信中国资产背后的金融动能，会在香港有抢眼的表现。

总体而言，其预计指数的绝对回报，可有20%至25%，相信无论是MSCI中国指数，还是恒生指数，可跑赢全球市场5%。

外资分散视港为首选避风港　中东局势未来2至3周成关键

在资产配置层面，房东明表示，结合路演信息，目前全球投资者都在积极地进行多元化的分散配置，从美元到非美元资产的转化，包括主权基金、养老金、公募基金及对冲基金等，都对香港和内地有很明显的想法和举措。

他直言，中国资产的抗风险能力，已经令到香港成为首选的避风港，且相信伴随经贸会谈、元首会晤等外交活动陆续有来，中美关系料将平稳，不会是重大的风险因素。

中东局势未来2至3周成关键

不过目前中东仍战火不休，房东明预计，如果中东局势在未来2至3个礼拜之内可以有效控制，股市水平有望回升至年初时预测水准；但若局势危机再延长，恐投资者态度会更加审慎，或有机会调整全年大市预测。

料政策对伊朗局势已有备案　今年见通缩转通胀拐点

视乎宏观经济表现，房东明直言，十五五的开局之年，两会传达出的政策信号仍然积极，政策始终在向前发力，但不是像08年那样的大水漫灌，以避免长期因需求、价格或就业不足产生的负面影响。且伊朗战事初起，他相信中央对于伊朗未来的局势变化，已经准备好政策备案，以防止当战事危及全球经济，可以有足够的刺激政策维持稳定。

他续指，今年相信会是从通缩的价格负增长的循环进入正循环的拐点，PPI数据已经在走向有利的方向，尤其是战争对于油价的推高，有可能对于美国产生压力，但对于中国是正面作用，预计拐点将于年中或第三季出现。

中国资产关注三大主题

在中国资产的选择方面，房东明认为创新、企业出海以及反内卷是三大最关键的主题。不过他也直言，目前投资者处于风险考量，会调整资金在股市、债券、现金以及黄金等方面的配置比例，例如科指近期表现落后，因其当中不乏许多High Beta高波动性的股份，因此投资者或只关注个股。他指出，长期看来黄金仍然有部署价值。

其续指，人民币相对美元逐步走强是共识，人行的取态是希望人民币温和升值，不过近期美元有所企稳回升，相信人民币兑其他货币或更见优势。房东明也指出，人民币结算是趋势，但是海外投资人民币的资产是有限的，还是需要海外的人民币债券，包括本港推出的人民币港币双柜台等工具辅助。