市场关注中东战争情况，对油价及经济之冲击。瑞银财富管理投资总监办公室大中华区股票主管李智颖预计，若果霍尔木兹海峡仅关闭数周至1个月，能在4月初重开，而油价回稳至该行至6月尾的目标价85美元，在此情况下，估计对于今年中国GDP拖累影响有限，而CPI（消费者物价指数）则有0.2个百分点提升。

油价上升料对PPI通缩带来改善

李智颖在接受《香港01》访问时表示，市场担忧中国面临通缩压力，当中生产者物价指数（PPI）持续走低，而油价上升对于通缩情况会带来改善作用。不过，她也提醒，这种由成本推动的通胀，并不等同需求推动，受影响的会是中下游工业，因为油价上升会增加其成本。而对于内需及投资支持作用，则仍需待观察。

李智颖指出，若果霍尔木兹海峡能在短期内重开，对于中国受到影响会较其他国家为轻微，因为中国油储存量庞大，而能够使用的能源除了油，还有煤炭及再生能源等其他选择，目前再生能源使用度也是非常高的。

油价若上涨至150美元“将会是很大的问题”

但她也承认，目前其实难以估计中东战争会维持多久，若果战争持续而霍尔木兹海峡持续关闭更长时间，而影响全球油供应，油价若果上涨至150美元，相信全世界包括中国都会受到一定影响的，“这将会是个很大的问题”。

近日中东局势导致日韩等多地股市下挫，中港股市也有所波及，但李智颖认为，中港股市表现其实相对其他股市来说，仍较具备韧性的，这相信与AI发展机遇，吸引海外资金重新配置等原因有关，目前仍维持MSCI中国双位数字增长预期。

瑞银维持今年中国GDP增长4.5%预期　年内继减息降准

而对于美国总统特朗普与中国国家主席习近平，有望举行的会面，李智颖就坦言，不会抱有太大期望，关于关税或者科技如中国芯片进口等，其实很难单纯透过一次会面就可以谈好，可能会有一小步的前进，双方可能会有一些协议，但并不代表中美关系会短时间内有180度转变。

刚刚完结的两会提出，今年中国经济增长目标为4.5至5%之间，这是至少30年来最保守的增长目标。而李智颖认为，其实目标属于市场预期之内，故此没有对市场带来太大惊喜或者失望，而瑞银目前仍然维持对今年全年中国GDP增长4.5%的预期。货币政策方面，预计人行仍将维持宽松货币政策，料年内降息10至20个基点，而降准幅度为25至50基点。

内房市场有望明年见底

日前公布的今年首两个月“三头马”经济数据包括消费、投资及出口，均佳于市场预期。不过，李智颖则指出，当中出口数据表现较佳主要是受到非美国出口科技部件等方面带动，但仍需关注中东战争会维持多久，例如出口表现和环球经济息息相关，如果环球经济因为战争走弱，对中国出口也会有影响。

内房市场方面，李智颖表示，目前三四线城市库存仍高，故此楼价仍受压。而一线城市楼价及交易量表现，则会相对比较平稳，而二线城市楼市有望跟随一线城市缓慢企稳，但整体平均房价则有机会继续下跌，唯跌幅有望缓慢收窄，而今年整体房地产投资降幅，也有望较去年收窄，减轻对于GDP的拖累。

她预计，内房要待至明年，才会在价量方面，有比较明显的企稳或者轻微回升，即有望能够见底。