平保（2318）去年综合投资收益率达6.3%，同比增0.5个百分点，为近5年最高。联席首席执行官郭晓涛表示，由于市场具备不确定性，公司会在“不确定性中寻找确定性”，但可以确定的是，未来10年，AI、芯片、机器人、新质生产力一定是有发展的，故此会留意相关投资机遇。他又表示平保保险资金投资中，并无中东敞口。

对今年新业务价值表现具备信心　分红与营运利润挂钩

郭晓涛表示，股东回报方面，有信心业绩会持续增长，而分红政策和业绩挂钩，和营运利润持续保持一致的。平保并会继续推动AI等科技方面的应用，但相信相关资本开支不会影响股东回报。

另外，平保过去三年寿险业务新业务价值均保持每年双位数字增长，去年更录得29.3%的增长。郭晓涛表示，对于今年新业务价值表现具备信心，今年初以来有不错的增长表现，相信主要源于内地寿险市场发展已进入黄金发展期，同时，平保销售渠道、产品、服务不断改善，并有均衡的渠道发展策略，包括代理人渠道进入高品质转型，银保渠道在高速发展，现在又在投资建设社区金融渠道，后者预计再过两年会进入稳定期。

而至于资产管理业务方面，去年仍录得亏损，但幅度则同比有所收窄。郭晓涛表示，有不断去调整对不同资产类别的风险敞口，所以损失在不断缩小，今年相信损失仍然会持续被缩小。

看好今年资本市场

对于市场关注的险资投资方面，郭晓涛表示，平保险资投资属于长期耐性资本，短期市场波动并不太重要，重要的是投资能够穿越周期，具备长期可持续性，并能有稳健回报。他会看好今年资本市场，因为跟经济宏观发展是相辅相成，反映上市公司企业盈利能力未来的趋势。而他对中国经济的整体发展向好趋势具备信心，对于上市公司来讲，意味盈利能力会提高，股价也就会跟著往上走。

同时，在十五五期间，对于资本市场的健康发展国家是有政策导向的，政策会能够去有效的去帮助资本市场健康长期持续稳定的发展，而“慢牛”是未来政府希望看到的一个趋势。

去年初积极配置黄金　美债不构成重大风险暴露

截至去年尾，平保保险资金投资组合中，占比最大的仍是债券投资，但债券型资产占比同比大幅下跌10.6个百分点至63.2%，相关投资额也减少2.9%。而股权型资产占比则提升8个百分点至24.4%。郭晓涛表示，跟基金公司只是投资不一样，平保险资投资策略需要顾及负债，还有成本、久期、产品的结构，整个产品的缴期等各式各方面，在不同的资产配置之间，包括固收、在债券、在权益甚至另类或者黄金，来进行配置调整。

他指出，黄金投资也是平保资产配置重要一项，去年初有进行积极配置，目前回报属于预期之内。截至去年末，黄金投资的监管上限为上季度末总资产的1%，平保黄金投资占比未超监管上限。

另外，监管规定保险资金的境外投资余额上限为上年末总资产的15%，当中美元国债在平保险资总体配置中敞口暴露几乎可忽略，仅为满足流动性与分散化需求的补充性配置，不构成重大风险暴露。