野村证券发表报告指，美国与伊朗的停火协议正逐步改善市场风险情绪，虽然双方仍存在高风险的边缘政策博弈，但市场普遍预期最终将达成协议。不过，由于双方立场差距巨大，谈判过程可能需时数周甚至数月。在此期间，霍尔木兹海峡或将继续处于大致封锁状态，对全球经济的冲击也将随时间延长而加剧。

该行表示，美国可能与北约合作组成国际舰队，负责霍尔木兹海峡的管理、排雷及确保船只安全通行，这一发展将使伊朗失去重要的谈判“王牌”，但同样需要时间。目前该海峡封锁已持续近七周，其对全球能源供应及经济的影响正日益显著。

受地缘政治波动与通胀路径影响，野村对全球主要央行的利率走势给出了分歧明显的预测。该行预计美国联储局今年将减息两次；至于日本央行虽有望加息两次，但预料不会在近期内采取行动。

野村预计澳大利亚央行将采取更为鹰派的立场，年内或加息一次。至于欧洲央行、英伦银行、印度储备银行（RBI）及韩国银行（BOK），则普遍被认为将在当前不确定的经济环境下维持利率水平不变。

景顺﹕小幅上调局势进一步缓和可能性

另一方面，景顺全球研究主管Benjamin Jones表示，回顾市场表现理想，未对有关美国海军封锁霍尔木兹海峡的消息作出负面反应，反映投资者预期冲突可于短期内解决，贸易流通有望恢复，对经济增长及通胀的影响预料属暂时性，继续视经由霍尔木兹海峡的贸易流量为最具经济意义的数据指标，同时亦认为停火及相关对话属正面发展，因此小幅上调局势进一步缓和的可能性。

Benjamin Jones指各国央行加息预期降温，认为3月油价走势主导了利率预期，而通胀预期或是更具参考价值的指标。通胀及利率预期在3月均有所上升，但在4月已出现回落。鉴于此次冲击的性质，相关预期在全球大部份地区仍然维持稳定，认为这并不足以支持联储局、欧洲央行或英伦银行进一步加息。

虽然市场气氛好转，不过霍尔木兹海峡的航运流量尚未出现明显回升。随着交付缺口逐步显现，部分国家或于未来数周面临供应短缺；即使海峡迅速重开，短期内商品流通仍难免受阻。 不过，只要投资者对贸易流最终回复正常保持信心，市场或仍会淡化短期干扰因素。

他表示即使霍尔木兹海峡贸易未能接近全面的贸易流通，且短期内未达成具实质意义的和平协议，仍认为今年布兰特原油近月合约的下限大致在80美元水平，但同时留意到市场表现较此前预期更为乐观。

他预计，地缘政治风险溢价将持续一段时间，继续看好股市，偏好非美国市场，并维持美元于年底前转弱的预期。