长和获瑞银上调目标价至84.6元 升幅逾26% 维持买入评级
撰文： 张伟伦
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长和（0001）日前宣布，旗下电讯子公司CKHGT早前以43亿英镑（约457.7亿港元）出售英国合资企业VodafoneThree的49%股权。惠誉评级报告指出，交易不会影响长和及CKHGT的“A/稳定”评级。
惠誉指出，主要原因是交易所得预计短期内保留于CKHGT内部，用于降低集团原本已不高的净杠杆，财务风险改善足以抵销业务多元化轻微削弱。
惠誉表示，交易后CKHGT退出英国市场，意大利成为最大EBITDA贡献地区（占比约40%），但该公司仍于六个国家拥有20%至30%市占率，多元化程度尚可接受。
长和旗下电讯子公司CKHGT早前以43亿英镑（约457.7亿港元）出售英国合资企业VodafoneThree的49%股权。(Getty)
至于长和的电讯业务仍占公司的EBITDA约30%，支持子公司的诱因强烈，故评级维持不变。
瑞银升长和目标价至84.6元
另一方面，瑞银发表报告指，长和的风险回报仍具吸引力，目标价由67元上调至84.6元，资产净值（NAV）折让45%的假设维持不变，维持“买入”评级。
该行认为，市场可能低估了长和因油价高企而来自Cenovus Energy的盈利上升空间，以及近期资产出售所带来收益。
瑞银指出，Cenovus首季盈利同比增83%，而4月份油价仍处高位，加上英国电网（UKPN）及VodafoneThree交易预计将分别为长和带来145亿港元及47亿港元的出售收益，预期将于2026年下半年入帐。该行分别上调长和2026至28年各年基本盈利预测95%、7%及2%，并将2026及2027年每股派息预测上调32%及6%。
长和最新报73.4元，升1%。