美股在上周五（5日）出现抛售，让习惯于动量股只涨不跌的投资者措手不及。但投资者不应轻易将其视为一次性的异常波动。

巴克莱和高盛集团的交易部门发出上述警告，认为持仓拥挤、市场广度狭窄以及利率将在更长时间维持高位的前景，使得股市更容易出现突然的回调。

高盛交易员Lee Coppersmith等人在致客户的报告中写道：“这些因素共同营造出一种环境，使得因子交易平仓的冲击可能远比指数层面波动率所显示的水平更加剧烈。”上周五让投资者见识到，一旦市场情绪逆转，股市中涨幅最大的股票走势可能多快掉头。

VIX指数周二抽升半成

另一方面，分析师Divyang Shah表示，上周五股市尤其是AI与科技板块遭遇剧烈抛售。其背后原因多样，但最显著的影响是波动性的骤然逆转﹕VIX恐慌指数一度冲高至20关口以上，期货曲线也随之上扬。目前，这一冲击已逐步消退，尽管VIX现货水平仍略高于上周五暴跌之前。

近月VIX期货合约与现货的价差已收窄至持平，期货曲线小幅下移，但整体仍保持向上倾斜的形态。这表明，尽管波动性一度飙升，但市场情绪并未出现根本性转折，整体基调依然偏向积极。投资者对AI与科技股近期的涨幅心存谨慎，但随着上周五的跌幅被逐步消化，市场远未滑向全面悲观。

VIX指数于周二（9日）收市报19.87，升5.02%。