日本央行结束为期两天的货币政策会议，一如市场人士预期，将政策基准利率从0.75厘上调25个基点至1厘。这是日本自2024年解除负利率以来的第四次加息，利率水平创下1995年以来、近31年的新高。
议息结果公布后，日圆兑1美元最新报160.17；每百日圆兑港元回升至4.88835。

尽管央行行长植田和男因病缺席今次会议，这也是1998年以来日本央行行长首次缺席预定政策会议，由副行长冰见野良三主持审议，其余委员对抗通胀立场坚定，加息决议获得通过。今次会议，以7票对1票通过是次加息决定。

此前市场调查显示，高达94%的经济学家已预判今次加息落地，政策调整基本符合市场共识。

明年4月起停缩每月买债规模

同时央行亦指出，将从现在起至2027年1月至3月期间，原则上每自然季度减少约2,000亿日圆的日本国债月度购买计划额度。自2027年4月起，其日本国债月度购买额度将维持在约2万亿日圆。

如果长期利率快速上升，日本央行将采取灵活应对措施，例如增加日本国债购买规模，开展日本国债固定利率购买操作（这两项操作均可不受日本国债月度购买计划的限制），以及开展以集合担保为物件的资金供应操作。

此外，日本央行今后不会对日本国债直接购买计划进行中期评估。不过，央行准备在货币政策会议上，根据日本国债购买的基本思路以及日本国债市场走势等其他因素，在认为必要时调整日本国债的购买速度。

日加息源自通胀、汇率双压力

市场认为，本次加息的压力源自通胀与汇率两方面。一方面，由于中东战争，日本输入型通胀压力显著加剧，以日圆计价的进口物价指数同比大涨25.5%，其后快速传导至整体物价。日本央行已将2026财年核心通胀预期大幅上调至2.8%，持续高于2%的官方目标。

另一方面，日圆汇率持续疲软。目前，美元兑日圆已突破160关口，在进口成本压力下，日本央行不得不通过加息遏制日圆贬值势头。值得注意的是，即便利率升至1厘，扣除接近3%的通胀率后，日本实质利率仍为负值，意味著货币政策整体仍偏宽松，后续加息空间依然存在。

加息周期未结束　市场料央行今年四季度再加息

对于后续政策，市场普遍预期日本央行的加息周期尚未结束。据外媒数据，超过四分之三的专家预估日本央行将在2026年第四季度再度加息。届时，日本利率将推高至1.25厘。另有部分经济学家认为，政策利率将在2027年第二季度达到1.5厘，整体加息步伐将快于此前市场预期。

不过，市场亦提醒，单次加息恐怕难以扭转日圆弱势。目前，美日利差仍处高位，美国政策利率维持在3.5厘至3.75厘，巨大的息差使得日圆资金持续流向美元资产。有分析指，由于日本央行加息步调偏于谨慎，政策收紧预期已经被外汇市场提前消化，短期内，日圆难以出现趋势性升值。