人工智能（AI）热潮持续兴旺，记忆体芯片生产商成为投资者追捧对象，其中韩国SK海力士于年内升幅约3倍，美股美光亦录得2.4倍升幅。相信不少投资者赚过盆满钵满。不过亦有投资者因为操作时机问题，因此而未享受这一个成果，甚至坦言为自己投资生涯最重要失误。

“股神巴菲特门徒”、全球知名价值投资人Mohnish Pabrai曾在2017年建仓美光，在漫长的6年持有期内，他曾亲赴首尔与SK海力士管理层及三星高层会面，并与美光行政总裁深入交流。可是于2023年9月，三星宣布扩大产能，帕伯莱判断市场的供应端逻辑受到破坏，随即决定清仓美光，当时仅录得约一倍利润。
可是令他始料不及的是，ChatGPT引发生成式AI浪潮爆发，市场对高频宽记忆体（HBM）需求呈现几何级增长。清仓后两年美光股价涨超15倍，估计少赚约20亿美元（约156亿元）。在海力士的操作上，他同样卖早了。他坦言，这是自己投资生涯的重要失误。

建议仍持有韩国半导体股投资者续持货

他指出﹕“非常遗憾。我违反了自己的原则，卖掉本来就该永远持有的公司。”在访问中直言，自己在SK海力士的操作上同样犯了沽得太早的错误。对于目前仍持有韩国半导体股份的投资者，他给予直接建议：“如果你已经持有，别卖。派对才刚开始。”

称储备芯片行业红利刚开始

随著行业从20多家厂商淘汰到三星、SK海力士和美光三强垄断，存储已成为极难进入的高壁垒行业。叠加AI带来的需求爆发，他认为行业红利才刚开始，而自己却过早下车，错过了后续的大行情。

另一方面，SK海力士已提交美国IPO申请，宣布以逾290亿美元在美国上市，计划于7月10日登陆纳斯达克。分析师认为，此次上市将通过产能扩张和吸引更多外国投资者，从而提升公司估值。另外，与海力士竞争的存储芯片企业美光科技公布季度销售预测，远超华尔街预期。

还值得注意的是，韩国SK证券近日发布研报认为，存储芯片行业的估值重塑（Re-rating）仍处于极早期阶段，随著行业的财富将围绕“瓶颈”流动，存储芯片行业估值重塑预计将全面展开。

券商指存储芯片行业处估值重估早期阶段

SK证券称，目前，三星电子和SK海力士的12个月远期市盈率（12MF P/E）仅在6倍左右，这表明从股价来看，它们依然是AI时代所有瓶颈赛道中最便宜的股票。随著行业财富转移与重新分配，应当信任并遵循的指标是企业盈利能力的变化，而不是锚定于过去的估值框架。维持对半导体板块的“超配（Overweight）”评级。