韩股股市今年表现相当突出，年内累计升幅超过90%，成为亚洲区内表现最佳股市。当地被称为“蚂蚁军团”﹑人数逾1,400万的散户投资者，配合人工智能（AI）热潮的东风，造就韩股这一波超级升浪。
不过这股超级升浪背后，却是当地市况变得相当波动，容易受到市场人士对AI发展看法左右。韩股今日（26日）再次下泻，跌幅逾8%兼且再次触发熔断机制。据报外资在上午时段抛售了价值2.5万亿韩圜的股票。

据《彭博》报导，在韩国，1,400万散户投资者因其集体的市场力量而被称作“蚂蚁”，他们正在重塑股票交易方式。近来，他们不断将资金泊入韩国两大科技股，推动韩国综合股价指数（KOSPI）屡创新高。

韩股一年内累升近2倍

在过去12个月内，受AI相关芯片股的旺盛需求驱动，KOSPI已飙涨近200%。但有关报道却指出，但近期的市场波动表明，这波涨势十分脆弱，韩国尤其容易受到剧烈波动的影响，这是因为总值4.7万亿美元的韩国股市，高度集中在三星电子和SK海力士。

随著全球人工智慧发展前景黯淡，人们对巨大泡沫的担忧再次升温，导致KOSPI于周二（23日）下跌10%，这种风险暴露无遗。

监管机构认允发个股杠杆ETF存风险

报道又指出近期的抛售潮使杠杆交易所交易基金（ETF）成为关注焦点，促使韩国最高监管机构承认允许发行个股杠杆产品的风险。

市场对人工智能芯片制造商的集中度也揭示了更深层的脆弱性。韩国位于全球科技供应链的核心，任何有关缩减与AI相关的支出，都可能对其造成沉重打击。当投资者争论人工智慧热潮是否为泡沫时，韩国或许会成为一个鲜明的案例，展现当巨额资金追逐同一行业时会发怎样的情况。

另一方面，目前韩股正处于罕见的“资金拔河”，外资创纪录净卖出，散户却以同等水平的资金接货。

摩根大通发表报告，指今年以来外资已净流出约950亿美元，或将刷新亚洲单一市场年度纪录；同时，散户（包括ETF）累计净买入约800亿美元，成为支撑韩股的主力。

不过，报告指外资抛售并非主动看淡韩股，而是受制于新兴市场基金持仓上限。因三星电子与SK海力士市值大幅膨胀，触及基金对其持仓规模上限，迫使它们减仓。数据显示，外资流出逾九成来自这两只存储股。尽管持续卖出，外资持仓比例仍上升，因股价涨幅超过抛售规模。目前两大存储股占外资在韩持仓逾三分之二。

摩通续唱好看韩股料最牛可触及15000点

报告又指，全球型基金普遍低配韩国，存在补仓需求。摩根大通维持看好韩股立场，将KOSPI未来12个月的基准、乐观、悲观情景目标，分别上调至12500点、15000点、8000点，并建议投资者逢回调加仓。