美国科技股“七巨头”之一的微软，在“六绝月”处于弱势，一度录得逾20%跌幅，市值曾蒸发5,300亿美元（逾4.1万亿元），成为自2008年金融危机以来，表现最差的1个月。该巨型科技股于月内饱受压力，与市场人士担心公司从云端业务取得的回报，短期内未能足以填补对人工智能（AI）基建的巨额投资。

微软过去两年受惠人工智能（AI）概念，估值持续走高。不过，投资者近期开始重新审视公司开支规模，以及AI会否改变企业使用传统办公软件的方式，包括Word、Excel及Microsoft 365等产品。

分析师称微软目前陷两大压力

Cresset Wealth Advisors首席投资策略师Jack Ablin表示，微软正面对两方面压力，一是基建投资庞大，二是新技术可能颠覆传统软件需求。他指，虽然现时估值看似吸引，但投资者倾向先沽售，再评估后续影响。

虽然Azure及其他云端服务收入仍录得强劲增长，但投资者更在意资本开支上升及云端业务毛利率压力。公司预计，截至12月底资本开支将达1,900亿美元，高于华尔街原先预期。

Stifel降软目标价至400美元

Stifel分析员Brad Reback上周把微软目标价由415美元下调至400美元，指公司加快资本开支，或压缩Azure毛利率，令市场盈利预测偏高。

随著股价回落，微软估值已降至近10年低位。以未来12个月预测盈利计，微软市盈率约19倍，低于标普500指数约20倍，亦明显低于其过去10年平均约27倍。

低估值亦吸引部分投资者重新部署，《沽注一掷》原型投资者Michael Burry近日披露，已买入2028年到期的微软认购期权。受消息带动，微软上周五升5.7%，收报372.97美元，创2025年5月以来最大单日升幅。

分析员预期，微软截至6月底止财年收入增长约17%，为2022年以来最快，并估计2028及2029财年收入增速分别加快至18%及20%。