A股4,683只个股下跌，当中存储芯片行业有多只股份跌停，香农芯创（深圳﹕300475）便是其中之一。

兆易创新（上海﹕603986）今天低开低走，午后跌停，成交额超377亿元（人民币‧下同），居A股第二。在过去9日，兆易创新累计跌幅逾32%；兆易创新H股（3986）跌幅近9日跌近50%。

同样是芯片，同样受益于算力浪潮，股价表现却完全不同。

沐曦股份（上海﹕688802）逆势大涨，今日盘中涨超13%，最高摸到1,033元，再次刷新上市以来的历史新高，总市值一度突破4,100亿元。

近5个交易日，沐曦股份股价累计上涨32%，较发行价累计涨幅830%。

这一现象也被市场视为资金开始出现明显分化。

突发大跳水！韩国股市今日再次跌到熔断。

韩国KOSPI指数暴跌8.95%，触发熔断机制，交易暂停20分钟，这已经是韩国交易所今年第七次启动熔断机制。

年初至今，韩国股市已触发暂停程序化交易约30次，超过2008年金融危机时的26次。同时，触发全市场熔断机制高达7次，光是这一轮熔断次数，就已经超过2000年推出至今全部12次总次数的一半。

早盘，韩国交易所暂停程序化交易和启动熔断机制，依然没能挡住抛售潮。

一句不及预期，直接击穿股价。

韩国科技股成为重灾区。SK海力士股票收盘暴跌15.37%，创纪录最大跌幅，较历史高点回落近40%。三星电子跌逾10%，自今年6月19日高点回落超32%。

这一跌，多少有些出乎市场意料。

就在上周五，SK海力士刚刚登陆美国市场，上市首日大涨12.76%，总市值达1.22万亿美元，一举超过美国存储龙头美光科技。

这次IPO募资规模高达265亿美元，创下美国历史第二大股票发行纪录，仅次于SpaceX的750亿美元融资，超过阿里巴巴2014年的218亿美元发行规模。

海力士ADR首日大涨也被不少机构视为抢筹行情，海力士ADR较韩国正股一度溢价15%。不少投资者原本都在等韩股补涨，结果等来的却是一场大跌。

对于今天的深度调整，市场给出了不少解释。

一方面，海力士ADR首日上涨过快，套利资金开始兑现收益，美股的上涨已经提前透支了韩股预期。

另一方面，机构的一份最新预测，也让市场情绪迅速降温，一句不及预期击穿了股价。

7月13日，韩国本地券商KIS发布SK海力士第二季度业绩预测报告。预计SK海力士Q2营收80.9万亿韩圜，环比上涨54%，同比大涨264%；营业利润为60.4万亿韩圜，环比增长61%，同比增长556%。

营业利润为60.4万亿韩圜，同比增长556%，在任何行业都是极为强劲的增长。

数字看起来亮眼，但问题在于：市场共识预期为65万亿韩圜，KIS的预测低于共识约8%。

这一偏差，直接引爆了市场。KIS预计，SK海力士第二季度营业利润可能不及预期（比市场预期低8%），原因是HBM收入占比越来越高，限制了平均售价进一步提升的空间。

情绪出现裂缝。市场担心的不是业绩不好，而是业绩没有预期那么好。对于已经涨幅巨大的AI龙头来说，一点变化就足以引发资金重新定价。

此外，据报道，韩国“借钱炒股”或刹车，五大商行额度已耗85%，杠杆资金入市的热潮面临强制降温。

资金内部也开始出现裂痕，全球顶级机构的分歧不断加大。

高盛料AI引发新通胀

高盛抛出了一份颇具争议的报告。该报告认为，AI可能正在制造新的通胀，美国可能会遭受最严重的通胀冲击，原因主要来自三个方面：

第一，存储。AI服务器需求持续爆发，带动内存芯片价格快速上涨。根据Pangoly统计，上周8GB DDR5内存模块平均售价已经升至约148美元，而去年同期只有35美元左右，一年时间上涨了三倍多。

高盛预计，到今年年底，美国软件及配件价格同比涨幅可能达到30%，AI带来的成本压力，将推动美国核心PCE通胀率增加。

第二，软件。越来越多软件公司，开始将AI功能与原有产品打包销售，微软在将Copilot整合进Microsoft 365之后，已经提高了产品售价。

第三，电力。数据中心持续扩建，电力需求不断增长。美国劳工统计局数据显示，今年5月美国城市平均电价已经较2022年上涨约27%。

高盛预计，到2030年底，数据中心耗电量将占美国总电力需求的11%，高于目前的6%。也就是说，在AI提升生产效率之前，它可能先推高成本。

值得注意的是，美联储也开始关注AI通胀这一问题，甚至表明可能被迫加息。

最新公布的6月会议纪要显示，AI投资已经与中东局势、关税并列，被视为未来推升通胀的重要因素之一。

纽约联储银行总裁威廉斯也表示，目前最值得关注的是AI带来的新增需求，如果这股需求持续下去，美联储可能被迫加息。

另一边，唱空AI的声音也开始增加。

知名资产管理公司创始人Jeremy Grantham表示，他计划卖出科技股。在他看来，AI就像铁路、互联网、电力一样，理所应当的改变了世界，但每一次技术革命初期都会出现过度投资。

这位传奇投资者表示，最终AI会逐渐成为一种基础设施，真正赚钱的，未必是今天估值最高的公司，而是围绕AI提供服务、建立商业模式的企业。

不过，韩国央行则罕见公开驳斥看空AI的观点。

韩国央行最新发布的报告认为，目前全球半导体市场依然处于供不应求状态，由AI驱动的新一轮超级周期并没有结束。

韩国央行认为，与过去几轮芯片周期相比，这一轮最大的不同，在于HBM等高端存储产品扩产速度远慢于需求增长，AI基础设施建设仍在持续推进，因此半导体景气度有望维持更长时间。