韩国股市走势波动，外界认为与当地散户热衷投资个股杠杆ETF有关。上周四（16日）韩国监管机构更公布多项措施，包括提高最低按金，以及不再批准新的个股杠杆ETF产品面世，希望降低投资者对有关产品的参与程度。不过据当局最新说法，并无计划将相关产品退市。

据韩国媒体《中央日报》报道，韩国总统府负责国家政策的官员周日（20日）表示，政府不会将挂钩三星电子和SK海力士的单档股票杠杆产品退市，因为此举将给市场带来巨大冲击。

称将焦点放在限制产品对市场影响

韩国总统办公室政策室长金容范表示：“这些产品已经存在，且投资者持仓规模超过10万亿韩圜（约合67.2亿美元），因此将其退市可能会给市场带来巨大冲击。”金容范强调，重点应放在限制这些产品对交易的影响上。

当地监管部门解释，批准有关产品面世的原因。当局指出﹕“部分原本流向海外市场的投资需求已经回流国内，同时也确实起到了阻止新增资金继续流向海外的作用。”同时指出﹕“自产品上市以来，韩国股市波动加剧并不能单纯用单一股票杠杆ETF来解释。在韩国市场资金高度集中于三星电子和SK海力士的背景下，全球半导体行业景气预期与担忧不断反复，才导致相关产品波动性扩大。”

监管机构批准个股ETF的做法，惹来市场人士批评。韩国企业治理论坛主席Namuh Rhee表示，“存储芯片业务具有高度周期性，需求难以预测。允许散户投资者在这一领域使用两倍杠杆是一个严重的政策失误。”

市场人士批准当局允许产品面世

韩国的特殊之处在于散户参与规模庞大，以及监管机构批准单股衍生产品的速度过快。Tcha Partners执行董事Kim Hyung-kyoon表示﹕“很难理解为什么监管机构会在市场已经上涨如此之多之后批准这些产品。他们实际上为散户投资者创造了一个赌场。”

据《韩联社》，韩国首尔市长吴世勋发文，严厉批评引发韩国股市剧烈波动的杠杆衍生品问题，以及韩国总统李在明提出的“积极减免债务”政策，并敦促政府尽快出台根本性对策。

他指出，今年韩国KOSPI指数已累计37次触发程式化交易临时限制机制，已经超过2008年全球金融危机全年26次的纪录。吴世勋批评称：“政府明知单一个股杠杆衍生产品存在巨大风险，却仍批准上市，并在散户投资者资产不断蒸发期间袖手旁观，最终导致今天的局面。”

值得注意的是，监管机构亦曾表示，对允许有关产品面世感到后悔。

为促使股市走势回稳，韩国官方于上周四出手去杠杆。

提高最低保证金两倍

金融委员会（FSC）宣布提高芯片杠杆ETF最低保证金要求，同时将禁止新的个股杠杆产品上市。

FSC宣布，提高芯片杠杆ETF最低保证金要求，由1,000万韩圜提高至3,000万韩黮圜，仅认可现金作为保证金。

同时将禁止新的单一股票杠杆产品上市，将建议券商不要推出新的杠杆型ETF，禁止相关广告宣传；收紧关于价格差管理的监管规定。