全球芯片股跌势未止，拖累日本﹑韩股及台湾股市今日（29日）延续跌势，其中韩股大跌逾8%，并且再次触发熔断机制，为今年内第9次。至于日股及台股，分别挫2.7%及半成。

芯片股方面，SK海力士挫12.5%，报135.6万韩圜；三星电子最新报20万韩圜，跌9%。

散户高杠杆操作迅速推高股市

韩股在不足4个月时间，走势犹如过山车。在短短11周内（4月初至6月19日），韩国综合指数（KOSPI）飙升74%，这种惊人的牛市速度，通常只有在币圈(加密货币)或流动性极度匮乏的小盘股中才会出现。当地全民炒股成风，被称为“东学蚂蚁”的散户大军习惯于利用高达几倍的融资杠杆集体涌入热门赛道。当全民疯狂高杠杆买入时，巨额资金在极短时间内将指数推向了近乎垂直的“火箭式”喷发。

散户无法补仓加剧跌势

暴涨有多猛烈，反噬就有多残酷！随后截至目前的短短6周内，韩国综合指数自高位暴跌40%。如此剧烈的跌幅，根源或许在于之前积累的巨大高杠杆。当股价开始下跌，券商为了控制风险，触发了全市场史诗级的“强制平仓”潮。散户甚至来不及补仓，就遭遇了密集的爆仓踩踏，引发市场垂直下坠。

作为全球资产定价的锚，标普500如果遭遇6周跌40%的极端黑天鹅，意味著美股过去长达5年的牛市成果、经济增长红利、企业利润积淀，将在短短1个多月内被全部蒸发。在美股历史上，即便是2008年雷曼兄弟破产引发的全球金融危机，或者2020年新冠疫情突袭引发的连续熔断，其最惨烈的下跌阶段也没有在短短6周内达到过40%的跌幅。

韩政府称未到启动平准基金阶段

虽然韩股持续下泻，但是据外电报道，青瓦台政策室室长金容范（Kim Yong-beom）表示，政府正在密切监控市场，目前还没有到启动股市平准基金的阶段，将此轮暴跌定性为市场寻找均衡点的“再评估过程”，并指将重点研究哪些结构性因素放大了本轮波动，并视情况采取进一步措施。

他提到，长鑫科技等中国存储芯片企业的扩产动向，以及市场对AI大规模投资能否转化为实际营收的疑虑，是此轮下跌的重要外部诱因。但他强调，AI和半导体的实际需求并非短暂现象，需求将稳健持续。

同时，他将韩国股市的高波动性归因于散户交易活跃、衍生品泛滥及半导体龙头股权重过高等结构性问题，并对杠杆ETF的责任作出切割，称“不能把所有问题都归结为那一个原因”，需要对资本市场的整体结构进行系统性审视。