每一次为支撑日圆而采取的干预措施也在为抛售日圆创造新机会！有私募投资公司创始人直言，并不畏惧官方支撑日圆的行动，“套利交易的机会太好了，不容错过。”

美日两国上个月采取的这一历史性联合行动对扭转令日圆承压的因素收效甚微，不到两周后，日圆兑美元汇率便再度跌向160大关。关键在于日本与其他国家之间的利率差距巨大。投资者可以借入低收益的日圆，并用这笔资金购买更高收益的资产 —— 这种策略被称为套利交易。

这意味著，当干预措施推高日圆时，投资者便能以更好的价格卖出日圆。据摩根大通私人银行和道富银行及信托公司等市场观察人士称，截至8月4日，对冲基金已将其看跌日圆的押注削减了一半，但部分投资者正开始重返以日圆为资金来源的套利交易。

“我们并不畏惧他们的行动”

其中就包括私募投资公司Alpha Binwani Capital的创始人Ashwin Binwani，他曾在美元兑日圆约157时买入美元，随著日圆走弱，这一头寸获利。目前美元兑日圆报159.46。

“干预为在更高水平抛售日圆提供了绝佳机会，”Binwani表示。“我们并不畏惧他们的行动。套利交易的机会太好了，不容错过。”

当局或再次干预

这是一个伴随著相当大风险的机会。随著投资者重建空头头寸，当局再次干预的可能性也随之增加。然而，令日圆承压的因素依然存在。日本1%的政策利率低于大多数发达经济体，而财政问题则加剧了这一压力。过去一周，日圆已抹去因干预而获得的一半涨幅，并对几乎所有主要货币走弱。

今年，做空日圆兑较高收益的哥伦比亚披索、土耳其里拉和挪威克朗的每种货币组合回报率均超过10%。