港股市场阿里巴巴-W(9988)绩后高开2.38%报129.2港元，惟之后无以为继，中午收报122.3元，挫3.1%。

不过，大行仍看好公司表现。杰富瑞发表研报指，阿里巴巴截至今年6月底首财季收入同比增长9%，符合市场及该行预期；经调整EBITA为273亿元，高于市场预期的256亿元及该行预测的262亿元。管理层预期云业务收入将于未来数季持续加速增长，次财季AI相关产品年度经常性收入(ARR)将接近100亿美元，AI运算投资回报期约为三年，随着产品组合优化、自研平头哥芯片应用及多元化变现措施，回报期可进一步缩短至2.5年。

管理层亦透露平头哥自研芯片已实现广泛商业化，最新一代平头哥芯片真武M890已通过阿里云服务获来自互联网、自动驾驶及金融服务等20多个行业的超过650家外部客户采用。

杰富瑞认为阿里巴巴云业务增长加快的趋势将持续，维持“买入”评级，港股目标价由179元上调至184元，美股目标价由185美元升至190美元。

阿里巴巴截至2026年6月30日止2027财年首财季，股东应占盈利105.4亿元(人民币‧下同)，同比跌76%；而按非公认会计准则净利润﹙Non-GAAP﹚则为207.15亿元，同比跌38%，逊于市场预期的255亿元。Non-GAAP每股利润为1.07元。