AI概念股近月急跌，引发市场剧烈震荡。踏入第四季，科技股能否上演强势反击战？《香港01》于9月12日圆满举办“2026投资策略讲座”，云集四大投资界重磅嘉宾，从宏观大势、港美股策略、ETF配置以至轮证实战，为投资者全方位拆解市场机遇与部署。

第三季料有调整　吼实港美股“七小福”

回顾美股走势，香港股票分析师协会理事温杰于会上指出，美股年初至今表现理想，企业盈利增长优于预期，并预期标普500指数目标可达8,100点。他强调，人工智能概念并不是泡沫，但预期第三季会有调整，投资者需留意美国中期选举及联储局态度。

港股方面，温杰认为今年高低位或已出现，虽然目前恒指预测PE为10.4倍，低于以往平均值，但短期需耐心静待资金重回传统科技股。在选股策略上，他建议投资者多加留意“七小福”。他亦于会上带来“彩蛋”，点出建滔积层板（1888）早前发盈喜，预计期内纯利同比增长超过200%。

ETF配置攻守兼备　高息与生科板块迎机遇

面对波动市况，华夏基金(香港)有限公司本地中介业务负责人李星宇建议投资者利用ETF构建“攻守兼备”的组合。防守方面，他推介华夏亚洲高息股票ETF（3145），指出该产品目标年化回报达8%，并采取每月稳定派息机制。该ETF引入股东权益报酬率（ROE）严选高质素高息股，以避开派息陷阱。

进攻方面，李星宇看好华夏恒生生物科技ETF（3069）。他指出，中国药企“出海”趋势爆发，2026上半年出海授权高达997亿美元，逼近去年全年规模。加上14家医药公司第二季营收成长率可望超20%，行业龙头产品持续放量并已摆脱烧钱阶段，迎来获利兑现期，具备极高的配置价值。

AI股步入盈利兑现期　轮证部署宜看开价质素

在衍生工具实战方面，花旗上市结构性产品部副总裁麦颖仪剖析了最新资金流向，指出南向资金（北水）持续流入港股，当中科技龙头（如腾讯、阿里）及高股息央企成为主要买入目标。她指出，市场已由“AI概念炒作”进入“AI盈利兑现”阶段，生科股及半新IPO热潮亦正强势回归。

麦颖仪提醒，投资者在使用认股证及牛熊证时需了解其特性。认股证对引伸波幅敏感，而牛熊证则具备强制收回机制但低时间值损耗。她特别指出，挑选轮证时“成交额高不代表产品条款更好”，投资者应着重发行商的开价质素，例如买卖价差是否够窄，以及引伸波幅表现是否稳定，以减低隐含交易成本。

严守“90/10”黄金比例　掌握三大交易逻辑

至于具体操盘心法，“投机先要温功课”版主刘栢言指出“交易”与“投资”的逻辑大有不同，并总结出三大核心交易逻辑，包括均值回归、趋势延续、以及支持阻力存在。

在资金风险管理上，刘栢言建议投资者严守“90%与10%”的资金分布黄金比例，即是将90%资金投放于稳健的ETF，仅运用10%资金作轮证等投机操作。他表示，只要维持50%胜率及“1:3”的风险回报比，单靠这10%的资金便足以创造整体+12%回报，并将破产风险降至接近0%。展望下半年，他建议对AI 上游公司采取“炒波幅”策略，下游公司博取“价值修复”，而AI实境应用则适合作“长线部署”。

（资料由客户提供）