近期，在通过港交所聆讯、距离挂牌仅一步之遥后，陆续有内地企业按下IPO暂停键。陆媒《证券时报》报道，内地投研平台LiveReport数据显示，年内超过10家A股公司终止赴港计划，包括盛新锂能、玲珑轮胎、紫光股份、科泰电源等。

业内人士评价，港股新股市场正从热潮回归理性，那些市值偏小、故事不够性感、增长不够确定的公司，正被市场用脚投票。

企业暂缓港股上市计划，与当前新股市场环境息息相关。Wind数据显示，9月港股新股首日破发比例明显攀升，9月以来上市的11只新股中，过半新股上市首日收市时处于破发状态，其中，麦科田(2041)上市首日更是大跌42.93%，为年内上市首日表现较差的新股之一。

H股IPO转型　上市放缓或增融资成本

博大资本国际行政总裁温天纳受访时表示，企业主动叫停H股IPO，核心考量在于当前市场承接力减弱。此外，监管层已多次强调文件质量与保荐人尽职审查问题，暂停部分申请审理，显示出对“赶工上市”的警惕。

温天纳认为，港股IPO正从单纯追求数量规模的扩张阶段，逐步转向更注重企业质地、讯息披露完整性和市场真实需求的阶段。企业与中介机构都在重新评估发行时机与估值合理性，质量优先的逻辑正在成为共识。

他续称，企业主动暂缓上市意味着股权融资时间表被推迟，融资成本可能上升，资金到位的确定性下降，部分扩张计划或偿债安排需要重新排期。招股文件与财务数据存在有效期限制，若延迟时间过长，企业还须补充审计、更新披露材料，额外增加时间与费用支出。对已规划A+H双平台的公司而言，H股节奏放缓也会影响整体资本布局与估值锚定。

安爵资产董事长刘岩放报道中亦表示，本轮企业暂缓上市是市场自发的择时调节行为，并非监管政策强制收紧，不会系统性改变港股二级市场的估值与流动性核心逻辑。