三星电子季度营业利润再创新高，得益于内存芯片价格上涨以及全球对人工智能(AI)基础设施的持续投入，不过这一业绩仍稍逊于市场的超高预期。

彭博报道指出，截至9月的三个月，这家全球最大内存芯片制造商的营业利润攀升至约107.4万亿韩元（801亿美元），较去年同期成长近八倍。分析师此前平均预测的营业利润为108.7万亿韩元。周四公布的初步数据显示，当季营收195万亿韩元，也不及预期。周四在首尔市场，三星股价抹去早前涨幅，一度跌2.1%。

“三星利润虽然创纪录，但仍未达到市场预期，这充分说明了市场对AI概念交易的期待已经变得多么苛刻，” eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert表示。

报道指出，创纪录的营业利润和高涨的预期突显出，随著数据中心开发商争相为其AI伺服器采购内存芯片，AI热潮带来的经济效益大幅向三星、SK海力士和美光科技倾斜。

Counterpoint Research将第三季度DRAM价格环比涨幅预期从之前的5%-10%上调至10%-20%，指客户正在提前下单，且供应商的定价能力增强。

这场AI热潮彻底改变了三星的半导体业务。就在几年前，由于需求急剧下滑，三星的半导体业务还深陷亏损泥潭。如今，AI基础设施建设正在消耗大量的先进DRAM，而三星在高带宽内存领域也正迎头追赶SK海力士。韩国的贸易数据已体现这一周期性繁荣的强劲势头，该国9月芯片出口较上年同期激增263%。

“三星当前估值明显被低估，” Counterpoint研究副总裁Neil Shah称。“明年他们在HBM领域还有很多牌可打，相关效应尚未完全显现。”

花旗分析师Peter Lee和Jayden Oh也表达了同样的乐观看法，预测明年12层HBM4的价格可能上涨100%-150%，这将显著提升三星的平均售价和利润率。

分析师平均预计三星芯片部门实现了110万亿韩元的营业利润，而其电子部门则出现亏损。三星将于10月29日发布完整的财务报表。

不过，市场仍保持谨慎。尽管三星在7月也公布了创纪录的营业利润，但其股价目前仍较6月峰值低约25%。投资者对半导体行业利润飙升持一定怀疑态度，因为该行业历来具有明显的周期性，常在繁荣与低迷之间波动。为进一步推动产品需求，三星和SK海力士正扩大产能，同时加大对AI领域企业的投资力度。