随著世界AI竞争加剧，科技巨头纷纷加码算力、研发投入。其中，腾讯（0700）10初传为应对AI芯片出口限制及海外业务需求，与甲骨文签署规模高达70亿美元（约546亿港元）的海外AI算力租赁协议。其后更是发行445亿港元离岸债，为2020年以来最高。

11月18日公布业绩前，腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群（CSIG）行政总裁汤道生在深圳记者问答会提到，至2026年下半年，算力供给仍处于偏紧状态。

车企与机械人推升消耗　拓与东南亚算力合作

汤道生指出，全球算力供给普遍受限，智能体（Agent）在编程与办公场景普及，令Token消耗急升，需求增速显著超越供给增速。在腾讯内部，Work Buddy、微信小微及元宝是拉动算力消耗的主力；外部，腾讯云正承载汽车主机厂自动驾驶研发及人形机器人公司的模型训练，带动算力、记忆体、储存与网络需求攀升。

值得注意的是，汤道生提到，目前腾讯已在泰国、马来西亚等东南亚国家建设数据中心，进行算力合作。至于与甲骨文、韩国SK海力士、三星等巨头是否有合作，他未予置评。

B端商业化优于C端　降本增效优化模型

AI业务变现上，汤道生表示，目前B端产品变现路径更加明确。腾讯透过提供底层云基础设施，并打包多模型管理平台Token Hub、ADP等全套方案出售给企业。而 C 端产品仍处于投入期，元宝正透过签到赠送 Token 等方式提升用户黏性，未来或将透过广告、电商等方式转化。

不过，谈及AI投资方面，汤道生坦言，目前整体基础设施成本大幅走高，腾讯目前的策略是通过降本增效、优先模型满足客户需求。至于腾讯自身的AI资本回报率（ROIC），则将于11月18日的财报电话会具体说明。

推加密护企业数据安全　企业“一人化”趋势明显

在企业业务落地，汤道生指出客户首要诉求是数据安全和隐私保护，拒绝核心数据被大模型厂商公共训练。为此，腾讯提供可部署在本地（On-Premise）或专属虚拟私有云（VPC），并引入全链路加密推理与密码学验证，确保数据在流经GPU运算过程中无法被窥探。

此外，提及未来企业结构变化，汤道生认为AI已显著提升个人生产力，市场已出现“一人公司”（OPC）或精简初创的趋势，大企业亦需适应并转向构建更微型灵活的团队结构。