美国总统特朗普近日宣布对全球实施新一轮关税措施，原订全面征收10%临时全球关税，但不到24小时即改口将税率提高至15%，并自2月24日起生效，为期150天。相关政策在国际市场与亚洲主要经济体引发震荡。

台媒《联合报》报道，台湾台新新光金控首席经济学家李镇宇分析，台湾由于缺乏自由贸易协定，因此除了半导体之外，传统产业相较于墨西哥、加拿大的竞争力将显著下降，原本与日本、韩国拉平的税率优势，也会因附加税而消失。

李镇宇指出，在“美墨加协定”（USMCA）架构下，加拿大与墨西哥产品可获全额豁免，台湾因缺乏双边协定，传产竞争力将受到明显冲击。不过半导体、医药与关键矿物属于豁免范围，这些产业相对较无直接影响。

他进一步分析，在股市方面，较可能受惠的三类股票包括较不易被课征高关税产业，如AI、半导体与工业设备；消费品与对国安影响轻微产业，如服饰、居家、食品与个人护理；以及进口商与有退税期的企业，例如大型零售商与中小企业。国际市场方面，先前面临IEEPA高关税的国家，如巴西，反而有机会受益。

在债市与汇市方面，李镇宇表示，短期对长天期公债影响较小，市场后续可能转向通膨下行预期，短端利率降幅大于长端，但因对美国财政部债务的担忧，殖利率曲线可能趋陡。他指出，美国财政部现金充裕，因此退款不会立即对债务发行计划造成重大影响，且诉讼与最终支付程序耗时长，也会拖延对财政的实质冲击。

李镇宇同时认为，政治不确定性与市场对美国债务的疑虑，将使美元偏弱，市场持有美元时会要求更高风险溢价，也就是更高利率。此外，关税政策短期温和、非美地区经济成长走强，也将对美元构成下行风险。

与此同时，有英国媒体分析指出，美国最高法院裁决约束总统特朗普贸易手段后，原本急于与特朗普敲定协议的国家反成输家，尚未正式签署协议或遭惩罚性关税的国家，反而成为赢家。

英媒引述独立贸易监测机构全球贸易预警检视新关税后发现，巴西将享有最大平均关税降幅，减少13.6%；中国紧随其后，降幅为7.1%。相较之下，英国、欧盟及日本等美国长期盟友，受到的冲击较为明显。英国原本享有10%较优惠税率，如今亦被纳入15%全球税率架构。

英媒指出，特朗普在最高法院推翻对等关税后数小时内，宣布援引其他法律课征10%全球关税，随后再提高至15%。如此一来，日本、韩国与台湾先前投入数千亿美元投资所换取的15%关税待遇，形同回到原点。

全球贸易预警执行长弗里兹表示，中国、巴西、墨西哥和加拿大在内的国家，先前最受白宫诟病，也是特别行政命令下《国际紧急经济权力法》关税的首要锁定目标，如今其关税降幅反而最为显著。

此外，越南、泰国与马来西亚等亚洲制造业国家，过去因对美贸易顺差庞大而屡遭点名，如今也可能从新关税政策中受益。越南去年7月与美国达成架构协议，同意接受20%关税，但协议尚未最终定案。

美国贸易代表葛里尔接受CBS访问时表示，现在确实不再拥有IEEPA所赋予的那种灵活性，但只要调查结果显示合理，美国政府就会启动相关程序来课征关税。因此，预期现行的关税计划将具备延续性。他并强调，目前尚无任何贸易伙伴表示协议取消。

分析援引战略暨国际研究中心东京客座研究员纳多说法指出，“真正的赢家，是那些尚未正式签署贸易协议的国家，或者是像日本这样已承诺投入大量资金的国家”。他认为关税仍会以某种形式存在，但最高法院裁决可能改变未来谈判动态，“特朗普可能会受到更多限制，进而削弱他在谈判桌上的筹码。现在的他，手上的筹码已经大不如前。”

整体而言，新一轮15%全球关税政策使亚洲多个经济体处境尴尬，台湾在传产竞争力与投资承诺之间面临两难，而中国大陆与巴西等原本受压力较大的经济体，则因税率相对调整而意外受益。