世界黄金协会发布最新报告，显示黄金今年以来涨幅约60%，这一亮眼表现得益于地缘政治紧张、经济不确定性攀升及美元走软等因素，使投资者和各国央行纷纷增加黄金配置。世界黄金协会也列出明年黄金可能遵循的三个经济路径，指若全球政经局势紧张进一步上升，金价可能会继续上涨15至30%。

《Investingnews》整理世界黄金协会发布的2026年展望报告指出，目前金价大致反映了市场对宏观经济的主流预期。报道也引述报告，归纳出明年金价的三种可能走向，显示黄金表现可能从温和上涨到大幅回调都有可能发生。

【延伸阅读】“商品大王”罗杰斯料股灾将至　推2避险资产：我已全面清空美股（点击放大浏览）

情境一：温和放缓，黄金小幅走扬

若明年全球经济动能放缓，但未出现全面崩跌，尤其美国劳动市场降温，投资人可能会加速转向防御性资产。一旦AI概念股回档，市场波动恐进一步加剧，而偏弱的消费动能也将迫使决策者持续放松货币政策。

在这种情境下，黄金有望上涨5%至15%。利率下降、美元走弱，加上全球央行买盘持续，以及亚洲大型机构投资者的潜在新流入，都将成为推动金价走高的支撑力量。

情境二：“末日循环”，黄金强势上攻

报告同时警告，若地缘政治冲突恶化或全球贸易加速分裂，可能引发同步性的全球衰退。在信心下滑、经济萎缩的情况下，美国联准会可能不得不大幅降息，资金也将涌向避险资产。

世界黄金协会估计，在这类情境下，金价可能上涨15%至30%，主要由投资需求推动，特别是黄金相关ETF的强力买盘。

情境三：通膨回归，黄金走弱

然而，若美国总统特朗普（Donald Trump，又译川普）的财政与产业政策带动比预期更强的经济成长，通膨压力恐促使联准会维持高利率，甚至再次升息，使美元走强并削弱黄金的投资吸引力。在这种强势成长的情境下，金价可能下跌5%至20%，因投资人将解除避险部位并转向股票及高收益资产。

此外，美国政策走向将成为2026年影响金价的最大关键之一。特朗普预期将提名一位倾向低利率的联准会主席，而美国对委内瑞拉的更强硬立场，以及与中国、俄罗斯的紧张升温，都让地缘政治风险持续升高。这些动态都可能在不确定性加剧时，再次推动全球资金流入黄金市场。

【延伸阅读】股神巴菲特警告美元恐“下地狱”　外媒提议“投资这3类”以自保（点击放大浏览）

延伸阅读：

金价年底前难涨回“这价格”？　分析师曝原因：黄金上涨空间受限制

【本文获“TVBS新闻网”授权转载。】