今年上半年，在美国的贸易逆差版图上，越南、墨西哥双双超过中国，成为关税战的两个意外“赢家”。又有舆论开始说，越南抢走了中国“第一”的位置，由此再次引发了前几年舆论上的一个广泛讨论：越南会取代中国，成为“世界工厂”吗？

从2000年一直到2025年，中国牢牢占据着美国第一大贸易逆差来源国的位置，但今年前7个月风向变了。根据美国官方的统计口径，1-7月美国对越南贸易逆差达到了1373亿美元，对华逆差仅890亿美元，越南第一次坐上了美国第一大贸易逆差来源国的交椅。对此，不少西方媒体宣称越南已经接过中国的接力棒，“世界工厂”正在向东南亚转移。

但，美国第一大贸易逆差来源国是什么意思？简单来说，就是美国买越南的商品，比买中国商品花的钱更多，贸易逆差规模排在全球第一位。但贸易逆差大，不等于本国工业实力强。这份“第一”，是美国进口账本上的排名，不是制造业硬实力的排名。

美国最大贸易逆差国为什么变成越南呢？第一是巨大的关税差，给了越南关税套利的机会。美国对华商品的加权有效关税税率维持在21%-22.3%左右，而对越南仅仅只有6%，两者相差15个百分点左右。这意味着同样一件产品，如果在中国生产出口美国，要承担高额关税，把最后的组装环节搬到越南，贴上越南制造标签，就能享受美国的低关税待遇。巨大的税率差异，让大量中国企业把组装工序向外迁移。

简单换包装、拧螺丝，就能省下巨额关税成本，这是越南对美出口暴涨最直接的因素。

第二是美国的战略布局。早在奥巴马时期，美国就着手拉拢越南，将越南破格定为TPP的发起国，目的就是在东南亚打造一个产业替代选项，对冲中国制造业的影响力。特朗普上台之后，挥舞关税大棒打击中国出口，越南顺势对美国商品开放零关税，换取美国对自己的低关税。美国的想法很简单，那就是用关税把产能逼出中国，扶持越南作为产业转移的承接载体，以此削弱中国在全球供应链当中的话语权。

第三是全球产业链转移。大量原来布局在中国的韩企、日企，还有本土中国企业，为规避美国对华关税，纷纷把终端组装工厂搬到越南。苹果、三星、Nike等巨头纷纷跟进，电子、纺织、家具一大批产能落地越南北部的工业区。但要注意的是，搬走的很多企业，仅仅是组装环节，上游的大量核心零部件、原材料，并没有跟着搬走。这说明什么？越南并不是高技术含量的研发工厂，而是类似于富士康这样的“组装车间”。

看上去越南是大获全胜了？想多了！在越南对美顺差赚得盆满钵满的时候，对中国反而产生了巨额的逆差。今年1 8月，越南对华贸易逆差高达1077亿美元，同比暴增41.7%，这个逆差规模，甚至超过越南对美国拿到的顺差规模。当越南对美出口电脑、电子产品及零部件暴涨55%。同期，越南从中国进口同类产品大涨65.4%。

这是因为，越南凭“关税洼地”获得出口优势，但作为“超级组装车间”，越南还是高度依赖中国的设备、零部件、原材料。中越贸易，近七成都是中间品。简单来说，就是越南卖东西给美国赚来的美元，转头又大把大把地付给了中国买原材料。这导致越南对美国顺差越大，对华逆差就越高，这就是加工贸易模式注定的结果。

这就是越南制造业属于典型“两头在外”。越南本土只能做最后的组装工序，电子元器件、纺织面料、模具、机械设备、化工原料绝大部分自己造不出来，高度依赖外部进口，而中国是距离最近、品类最全、交付效率最高的供应方。越南工厂开得越多，对中国零部件、原材料的采购需求就越旺盛。

拿手机来说，虽然在越南组装，但芯片、屏幕、电池很多来自中国；再看越南服装厂生产出口欧美的鞋子衣服，其中的纱线、面料、染料大量从中国采购。越南拿到的，仅仅是组装加工那一点微薄的人工费。