美联储周四（19日）公布议息结果，市场对年内减息预期已大幅降温，甚至担忧当局掉头加息。减息梦落空，年头炒上的本港地产股近期也齐齐偏软，多只较3月高位显著回落。iFAST Global Markets投资总监温钢城指，地产股短期内可能会有反弹，但再见之前高位明显困难，暂时变数较多。他又认为，有高股息优势的领展（0823）不失为一个理想的选择。

减少“无望” 地产股急回

2月底美伊战争爆发，油价抽上，通胀阴霾下减息可说“无望”。在此背景，年头热炒减息的本地地产股自3月高位普遍挫介乎一成至逾两成。

其中，截至上周五，恒地 (0012)3月高位曾冲上35元楼上，现价近27元，跌幅约两成半，尤为显著。另外，新地（0016）由3月高位约148元回落至现价约117元水平，跌幅亦接近两成；太古地产 (1972) 3月高位约27元，现价21.68港元，跌幅约两成；长实 (1113) 5月高位52 元，现价46元，跌幅约一成。

对于美国议息预期，iFAST Global Markets投资总监温钢城称，理性而言美国今年应按兵不动，而年内加息机会则是零，“特朗普一直主张减息，因此好难相信他会委任一位立场偏向加息的新主席。”

他续称，若美国与伊朗能够达成协议，油价有机会回落，将有助纾缓通胀压力。此外，美国最新就业数据虽录得逾17万个新增职位，但不少新增职位都来自服务业，可能与世界杯开幕、临时工需求增加有关，未必反映劳工市场长期强劲，就业率还有很多变数。因此，维持利率不变，市场人士都会收货。

新地短线或续反弹 125元附近阻力较大

温钢城指地产市场对落息落空已反映于早前股价之中，以新地（0016）为例，股价由早前148元水平回落至上周一度见113元附近，累积跌幅已逾两成。整体而言，他认为在商业市场难言回暖下，本地地产股短期内可能会有反弹，但再见之前高位明显困难，暂时变数较多。

新地上周五随港股反弹回升1.5%至117元，温钢城认为短期内新地可能再稍微反弹，股价大概会重返125元水平，但进一步向上突破的难度仍然较高。他指出，目前香港商业房地产市场仍面对不少挑战，对新地重返125元以上水平持保留态度，投资者短期应“炒波幅” 。

另一例子恒地（0012），温钢城认为集团近年完成多个大型商业项目，包括中环一带的甲级商厦发展，但现时企业普遍缩减办公室面积，加上遥距办公模式及企业迁移至其他城市发展，削弱香港写字楼需求，因此恒地面对的压力相对较大。

他预计，尽管恒地是龙头企业，但受外围市况影响，恒地股价短期将主要于26.5元至28.5元区间上上落落，投资者有这个预期会安全一点。

领展高息具吸引力

另一边厢，对于追求高息稳健的投资者，温钢城认为高股息的领展会是一个选择。虽然他预期领展（0823）未来新租约续租时可能面临要减租的压力，但鉴于该股现价每股36.7元享有高达7厘息，即使未来派息因减租而微调，预计仍能稳守在6厘，影响不算大，现阶段水平趁低吸纳都是可以的。

实战操作方面，温钢城称，短期方面，他觉得领展有再往上升的空间，但到 10 天线附近或100 天线大概 38 元的位置开始会有阻力。因此，投资者在短期反弹的过程中需密切留意股价触及 38 元关口时的后续走势。若届时走势转佳，不排除有机会上到250 天线 39 元的位置，不过该处预计将会面临较大的阻力。

至于止蚀位，温钢城称可以留意35元关口，若股价未有失守35元，则可选择继续持股，博其后市反弹挑战所述的 250 天线39元高位。