极兔速递主要业务为提供快递及物流服务，特别是在东南亚（SEA）及中国市场。根据报告，东南亚的包裹量在2023年第三季度增长至1,997万件，同比增长78.7%，显示出强劲的增长动力，并预计未来几年将持续受惠于电子商务渗透率的上升及市场整合。中国市场的包裹量则增长至5,576万件，同比增长10%，但因市场竞争加剧，增长速度放缓。集团的亮点在于其在东南亚市场的竞争优势和市场份额的持续增长，以及新市场的潜力，特别是在巴西和中东的业务。短期内，集团将受益于主要客户的促销活动及市场整合；中期则可望通过提升单位利润和客户组合的优化来增强收益；长期看，随著国际业务扩展和当地电子商务市场的增长，极兔速递的成长潜力将进一步释放。

市场预期极兔速递2025年全年收入只有427.6亿美元，同比跌7.7%，主要是受到内地竞争压力下，令到整体收入轻微回落，至于2026年全年方面，则预测可以微升3.1%至441.1亿美元。至于集团的每股盈利则预期可以维持在0.35美元水平，令到集团2025年后的几个财年预测市盈将会维持在13倍水平。现时市场上共有18位分析师对极兔速递有进行调研，目标价由7.00港元至15.00港元之间，而中位数则为10.96港元。虽然以周二收市价计算，上望空间似乎不太多，不过，只要股价回调的幅度够多，仍然是可以有望录得理想的回报。

市场对极兔速递的前景仍然乐观，市场相信集团会继续受惠主要客户的促销活动，这些活动不仅能显著提升包裹量，还能吸引更多新客户使用其服务。免费配送等促销策略进一步促进了业务增长。此外，市场整合及小型竞争对手的退出改善了竞争环境，让极兔速递－Ｗ能更有效地扩大市场份额，增强其在行业中的竞争力，为未来的增长奠定了稳固基础。另外，东南亚市场的增长潜力是极兔速递的重要利好因素，随著电子商务渗透率上升，包裹需求持续增加，为公司提供了良好的发展机会。同时，极兔速递在新市场如巴西和中东的扩展机会也令人期待，与当地电子商务合作伙伴的推广活动将进一步提升业务量。这些因素共同促进了集团的可持续增长，使其在全球市场中具备更强的竞争优势。

极兔速递－Ｗ (1519.HK) 于2025年10月21日以 10.39 港元收市，全日上升 0.2 港元或 1.96%。集团过去5年的平均Beta值为 --，系统性风险高于大市。52周最高位曾见 11.34 港元，而最低位则曾见 4.53港元，以现价 10.39 港元计，极兔速递－Ｗ的股价较 50 天线高出 3.56%，另外，现价亦较 200 天线高出 36.64%，走势上跑赢了200天线，反映股价早前向好下，持续吸引到资金追捧。

极兔速递股价自今年5月21日至今年10月21日期间，股价录得63.62%的升幅，该期间共录得36 亿港元的资金流入，当中大户占其中的29.8 亿港元，而散户则占当中的6.2 亿港元。大户对散户资金流比率为 4.8 比 1 (见图1)，同期大户投资者的坐货比率最高曾升上21.05%；而最低曾经跌至-3.18%，至于10月21日当日则已重返14.53%，反映出大户投资者已重新吸纳作中线部署，有助带动资金动力增强，并可以带动股价上升。

极兔速递股价由4月初低位4.53港元开始回升，并在持续反弹下，股价最高曾升上7月30日高位11.34港元后见阻力，初期股价未有失守50天线外，更于8月初曾重返11.21港元，但在9天RSI未能继续上升，更形成了RSI顶背驰走势后，股价形成一浪低于一浪走势，更一度跌穿20天线及50天线支持，最低跌至10月13日低位8.55港元，刚好返回整个升浪总升幅的38.2%回调目标。由于股价未有作进一步的下跌，更已成功圱返50天线，走势仍然偏强，投资者可以在股价返回10.00港元水平买入，暂时仍然可以用前顶11.20港元作为短期的目标。

本人并没有持有股份及相关衍生产品之权益。

【财经专栏】资金流事务所．彭伟新

资深证券分析师，证券研究经验超过20年。除了熟习基本分析方法外，对技术分析亦有深入研究。在大台技术分析节目中担任主持，曾主讲多个不同范畴的技术分析研讨会及课程，近年更钻研以资金流向作为分析股市的方法，并藉不同媒体频道与投资者分享。

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