美国知名经济学家、安联首席经济顾问埃里安 (Mohamed El-Erian) 最新示警，美国私人信贷市场的流动性问题与赎回压力，正酝酿一场“典型的传染现象”，恐迫使投资者陷入“卖不掉想卖的，就只能卖能卖的”困境。

美国私人信贷流动赎回压力酝酿“典型传染现象”

他引述报导指出，摩根士丹利与Cliffwater近期已限制旗下私人信贷基金的赎回，成为最新案例。这类消息增加了所谓“ATM 情景”的风险，亦即投资者为筹集现金，被迫抛售其他基本面良好、甚至属于不同资产类别的健康基金。

近几个月，市场忧虑加剧。今年初，Blue Owl暂停一档面向散户的基金赎回，黑石集团和贝莱德等机构也面临大量赎回请求。

华尔街人士担心，此轮“赎回冻结”类似2008年金融危机先兆，埃里安更称之为“煤矿里的金丝雀”，富达基金资深经理 George Noble更直言“我们正在目睹一场金融危机即时上演”。

所谓“煤矿里的金丝雀”（Canary in a coal mine）意指在危机或灾害发生前，预先发出警讯的“早期预警指标”。因为金丝雀对一氧化碳等毒气极度敏感，早期矿工带其下矿坑，若鸟停止歌唱或死亡，矿工即知有毒气而撤离。有关成语目前多引申为预测经济、政治或气候灾害的先兆。

油价飙升分散市场人士对私人信贷市场风险

埃里安又指出，私人信贷压力、巨额AI支出及中东冲突是当前市场的主要风险。他认为，伊朗冲突及其引发的油价飙升，正分散市场对AI颠覆性影响及私人信贷风险的注意力。