花旗发表研报指，阿里巴巴（9988）旗下阿里云拥有芯片分支平头哥、基础设施即服务（IaaS）、平台即服务（PaaS）到模型即服务（MaaS）的垂直整合人工智慧全栈能力，加上其通义千问大语言模型（LLM）及Model-Scope平台持续进步，看好公司在快速增长的词元（Token）经济中占据有利位置，将其列为中国人工智慧投资的首选股。

花旗重申对阿里巴巴的“买入”评级，港股目标价204元，ADR目标价205美元，认为公司不断提升的人工智慧全栈能力可带来成本协同效应及利润扩张空间。

该行预计，阿里云人工智慧相关收入于2026至2031财年的年复合增长率将达到90%，到2031财年将占云业务总收入的70%。