小米（1810）放榜首季业绩，公司上季经调整纯利录得60.7亿元（人民币，下同），同比减少43.1%；总收入为991.4亿元，同比减少10.9%，基本符合预期，略偏好。公司绩前全日收挫0.5%，报29.9港元，全日成交额34.4亿港元。

业务分部来看，“手机×AIoT”分部收入为793亿元；“智能电动汽车及AI等创新业务”分部收入为人民币199亿元。首季研发开支同比增33.4%至90亿元。

电动车分部毛利率降至20.1%　经营亏损31亿

就电动车业务而言，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为199亿元，同比增长6.9%。其中，智能电动汽车收入为190亿元，其他相关业务收入为9亿元。本季度，受到我们的车辆购置税补贴以及核心零部件价格上涨影响，智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为20.1%，分部经营亏损为31亿元。

公司指，毛利率由2025年第一季度的23.2%下降至20.1%，主要是由于Xiaomi SU7 Ultra交付量占比下降、我们的车辆购置税补贴，以及核心零部件价格上涨所致。

公司指，在第一代Xiaomi SU7系列停售且交付量减少的情况下，共交付80,856辆新车，实现同比增长6.6%。2026年3月，新一代Xiaomi SU7系列（“新一代SU7”）正式发布。截至2026年5月6日，新一代SU7首销期锁单量已超80,000辆。此外，Xiaomi YU7系列发售10个月，累计交付232,000辆。

智能手机收入减少12.5%　惟ASP创历史新高

手机业务方面，智能手机收入由2025年第一季度的人民币506亿元减少12.5%至443亿元，主要是由于智能手机出货量减少，惟部分被智能手机ASP上升所抵销。ASP由每部人民币1,210.6元上升8.2%至1,310.1元，创历史新高，主要是由于高端智能手机出货量占比增加所致。

不过出货量方面，由2025年第一季度的41.8百万部减少19.2%至33.8百万部，主要是由于产品矩阵优化，中低端智能手机出货量减少所致。

智能手机毛利率由2025年第一季度的12.4%下降至10.1%，主要是由于核心零部件价格上涨及中国大陆竞争加剧所致。