港股上半年将完结，暂处25000点楼下，表现大幅跑输外围。惟凯基今日（9日）发布2026下半年环球市场展望，维持年初预测，认为恒指年底可见30000点，意味仍有约两成潜在升幅；并吁留意四大投资主题，荐11大选股。同时，因AI投资极为畅旺，上调美股标普500指数目标至8,000点；该行年初预测为7650点。

中港市场焦点转向“高能见度”

凯基国际财富管理首席投资总监梁启业表示，展望2026下半年，中国经济正处于筑底回稳期，市场焦点已从“经济增长的高低”转向“未来政策与盈利的能见度”。随著通缩压力消除、房价跌幅收窄以及1.3万亿元超长期特别国债注入动能，内地消费信心正缓步回温。

对于最近港股跌势，梁启业表示仍然维持恒指3万点目标，基本面年初看好的因素到现在都是没有改变。他从现金流方面分析，当环球股市波动上升的时候，亚洲将成为全球的“避风塘”，港股也会因此受惠。

凯基国际财富管理主管魏志杰则建议，投资者将目光转向具备结构性增长的领域，并留意四大投资主题︰一、中美贸易博弈“先升级后降级”，9至11月中美关税谈判将迎高峰，初期强硬策略带来的市场波动，将是长线加仓的优质机会；二、AI红利加速兑现，应聚焦科技与机器人。AI代币消耗量预计至2026年初激增1,400倍。凯基看好具备大模型商业化能力的科技巨头与拥核心技术的人形机器人制造商；三、能源危机发酵，地缘冲突与高油价带动绿色供应链，应避开内卷的光伏产业，转向利润率上升的风能及积极拓展海外的锂电池龙头；四、银行资产质素改善，防御性显现，减息步伐趋缓减轻净息差压力，看好具高资本充足率且非利息收入提升的国有大行，提供高息回报。

凯基选股名单包括腾讯（0700）、阿里巴巴（9988）、优必选（9880）、金风科技（2208）、宁德时代（3750）、中国宏桥（1378）、信和置业（0083）、建设银行（0939）、中国银行（3988）、中远海控（1919）、康方生物（9926）。

料美联储年底前不会加息

美联储已连续三次会议维持利率不变，虽然市场关注通胀升温会否促使当局掉头加息，惟凯基预期美联储将维持利息至今年底。但若随著通胀升温，10年期美债孳息率在第二及第三季不排除上探4.8%以上。

该行建议逢高配置中长期美债或高信评投资等级债，并避开CCC/Caa级或以下的非投资等级公司债。

凯基亦维持先前对2026年美国经济增长2.2%的预测。凯基投顾董事长朱晏民表示，尽管面临美伊战争、油价或通胀的阴影，但当前美国经济主轴是由AI资本支出驱动的投资趋势，受消费面压力的影响较小，且全球经济对原油的依赖度正在降低。

上调标普目标点数 倡继续积极投入

受惠于AI资本支出畅旺并惠及非科技板块，美股盈利预计年增近20%。因基本面利润率持续推升，有效压制风险溢价，折现率未飙升。凯基将2026年标普500目标调升至8,000点，大市将呈现百花齐放的格局。

针对市场担忧的 AI 过度投资问题，朱晏民以马斯克旗下的 xAI 为例指出，SpaceX 在并购 xAI 后，光是将多余的算力卖给 Google 和 Anthropic，其产生的庞大年化营收，预计到年底就能将过去投资成本全数赚回。

他坦言，虽然市场目前普遍认为这些 AI 巨头的估值确实偏高，但这是一波难得的长期大趋势，因此仍建议投资人继续积极投入，惟在操作上应分阶段参与。